盈峰环境(000967)
事件:公司全资子公司宇星科技中标厦门金龙联合汽车工业有限公司2017-2018 年涂装车间喷漆废气处理设施总承包工程,项目中标金额1156 万元。我们的评论
金额虽小、影响积极:公司此次中标的项目为大巴涂装车间喷漆废气处理设施总承包工程(涂装车间拟处理的8 个喷房废气最大排放总量为 1,157,448m3/h),中标金额1156 万元。本次中标金额虽然不大,但将对公司 VOCs 废气治理业务将产生积极的影响,有利于公司在 VOCs 废气治理领域进一步积累项目经验及提升市场竞争力,尤其是厦门金龙联合汽车工业有限公司是国内客车的龙头企业,本项目的中标及实施为公司在汽车领域的VOCs 废气治理奠定良好的基础。
VOCs 治理前景广阔:目前十七个省已经出台有关VOCs 排污费的政策,随着政策的进一步推进,预计VOCs 治理市场规模可达千亿,前景广阔。同时,VOCs 治理可与监测业务形成协同,有望成为公司新的利润增长点。
彰显拿单能力:公司 2015 年开始转型环保产业,通过两年整合期形成“监测前端+治理后端”的环保产业链,加上背靠美的,资金&资源&管理能力均是环保公司的先驱,近期公司陆续中标环保订单,总计金额 36 亿元,彰显拿单能力,后续订单值得期待。
投资建议:公司背靠美的,已经形成环保平台型公司,近期频繁拿单彰显其实力,未来发展值得期待。此外,公司先后发布员工持股、股权激励方案,激励对象覆盖到公司的高层、中层,充分绑定公司员工的利益,且员工持股成本13.80 元/股、股权激励成本 12.49 元/股(定增底价 12.78 元/股)均接近现价 14.38 元/股,彰显公司员工对于未来发展的信心。预计公司 2016-2018年 EPS 为 0.37、 0.61、 0.96 元,对应 PE 为 39X、 24X、15X,继续看好。
风险提示:订单完成不达预期
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