投资事件：

（1） 2017 年一季报：实现收入 2.15 亿元，同比增加 60.65%，归母利润 0.11 亿元，实现扭亏为盈，去年同期为亏损 0.12 亿元。（2）预计2017 年 H1 实现归母利润 3,821.34 万元-4,776.68 万元，同比增加100%-150%。

一季度扭亏为盈，上半年利润有望翻倍，费用有效控制。 中国制造网及跨境贸易综合服务、新一站保险网等营业收入较去年有较大增长，并且各项费用得以有效控制。公司业绩改善，未来依旧呈现较高的成长性。 2017 年 Q1 收入 2.15 亿元，同比增加 60.65%，实现高速增长；利润扭亏为盈，从去年同期亏损 0.12 亿元，到今年盈利 0.11 亿元。2017年 H1 归母利润预计同比增加 100%-150%，有望实现翻倍增长。并且管理费率比去年同期下降 12.57 个百分点，销售费率下降 6.79 个百分点，公司经营效率明显提升。

电商会员数目激增，跨境贸易业务高速成长。截至 2017 年 3 月 31 日，中国制造网共有注册收费会员 16,000 位，其中英文版 14,695 位，中文版 1,305 位，分别同比增加 2,904 位， 2,325 位和 579 位，同比增速分别为 22.17%， 18.79%和 79.75%。电商业务会员用户同比增加近 3,000位，英文版和中文版用户均提高，公司跨境贸易业务全线高成长。

互联网保险龙头，成长空间广阔。 公司一参一控慧择网和新一站，分别位列专业第三方互联网保险平台第一和第三名。新一站与国内 70余家保险公司合作，为 B端和 C 端客户提供 6,000 多款保险产品，2016年收入规模达 0.63 亿元，同比增速为 195.51%。现阶段网络车险和理财险受政策影响较大，但寿险依旧维持较高增速。公司互联网保险平台销售产品以保障型险种为主，受政策影响小，业绩成长可期。

投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 1.54/3.01/4.67 元，对应 PE 36.07/18.41/11.90 倍，给予“买入” 评级。

风险提示：跨境电商综合服务和互联网保险发展不达预期

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