完美世界游戏战略发布会成功举办，迎接强劲新品及IP 储备据公司官网，2021 年4 月13 日完美世界游戏召开“游戏，连接更大世界”

    　　2021 年战略发布会，带来了24 款新品，其中95%是自研产品，包括经典旗舰IP、多品类原创精品产品以及丰富优质IP 储备；同时进行品牌升级，推出全新品牌标识“逗号”，寓意永不止步地为玩家创造惊喜以及带来更高品质游戏体验。新品矩阵及IP 储备展现公司自研游戏的强劲实力及龙头地位，我们预计公司2020-22 年归母净利分别为15.25/26.42/31.56 亿元，可比公司21 年Wind 一致预期平均PE 16X，考虑公司作为精品游戏研发龙头，给予21 年PE 20X，目标价27.20 元，维持“买入”评级。

    　　四大旗舰IP 产品持续创新迭代，打造拥有持久生命力的产品矩阵完美世界游戏围绕核心旗舰IP 不断创新迭代，打造底蕴与活力共存的产品矩阵。1）完美世界IP 主机/PC 新品《PERFECT NEW WORLD》将进一步推进IP 全球化；《完美新世界》手游基于虚幻4 引擎打造，采用AI 智能进行千人千面的NPC 设定。2）诛仙IP 推出3 款新品，包括开放世界回合制手游《梦幻新诛仙》预计21Q2 上线，与英伟达合作推出端游《诛仙世界》，以及定位于5G 原生云游戏的幻想奇境RPG 手游《诛仙2》，将为玩家带来全新体验。3）魔幻品类全球化推进，ARPG 新品《战神遗迹》定档5 月20日。4）武侠品类持续扩容，《天龙八部2》、《仙剑奇侠传》等产品可期。

    　　二次元等多元原创新品欲发力，国内外顶级IP 储备丰富助力长线发展完美世界游戏展现二次元赛道产品强劲实力与丰富布局，科幻开放世界产品《幻塔》快速迭代，展现强研发能力，预计今年暑期上线。二次元等创新多元产品还包括新蒸汽幻想风手游《代号：R》、科幻异星开放世界手游《Project:

    　　棱镜》等。同时公司获取包括日本游戏动漫、国产热门电影动画等优质IP，日系IP 产品包括《代号：MA》、《一拳超人：世界》、《CODENAME X》等；国产IP 方面，完美世界与彩条屋影业战略合作，或将改编顶级国产动画IP《西游记之大圣归来》、《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》；还将与哔哩哔哩和艺画开天合作，全方位开发热门国产动漫IP《灵笼》，IP 产品可期。

    　　布局游戏社区建设，引领行业长期健康发展，维持“买入”评级公司正式发布社区APP 产品“逗留一会”以及独立游戏支持计划“群星计划”，赋能产业健康发展。公司品牌全面升级，新品及IP 储备丰厚。我们维持盈利预测，预计2020-22 年归母净利15.25/26.42/31.56 亿元，21 年可比公司Wind 一致预期平均PE 16X，考虑公司作为精品游戏研发龙头，给予21 年PE 20X，目标价27.20 元（前值32.64 元），维持“买入”评级。

    　　风险提示：新品上线进度及表现不及预期，买量市场竞争加剧。

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