王府井（600859）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入122.24亿元，同比增长13.19%；归母净利润7.09亿元，同比增长264.14%；扣非净利润6.36亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为36.04亿元，同比增长119.64%；报告期内，王府井基本每股收益为0.625元，加权平均净资产收益率为3.65%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，王府井目前市盈率（TTM）约为20.22倍，市净率（LF）约为0.73倍，市销率（TTM）约为1.17倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，王府井近三年营业总收入复合增长率为1.95%，在百货行业已披露2023年数据的16家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为27.93%，排名2/16。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，百货收入56.09亿元，同比增长1.28%，占营业收入的45.88%；购物中心收入25.80亿元，同比增长19.11%，占营业收入的21.10%；奥特莱斯收入20.34亿元，同比增长37.64%，占营业收入的16.64%。

　　2023年，公司毛利率为41.84%，同比上升3.56个百分点；净利率为6.22%，较上年同期上升4.96个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.97%，同比上升6.34个百分点，环比上升4.58个百分点；净利率为2.03%，较上年同期上升12.96个百分点，较上一季度下降3.34个百分点。

　　分产品看，百货、购物中心、奥特莱斯2023年毛利率分别为36.44%、49.39%、68.72%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.65%，较上年同期增长2.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.03%，较上年同期增长2.38个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为36.04亿元，同比增长119.64%；筹资活动现金流净额-16.28亿元，同比增加32.24亿元；投资活动现金流净额-10.33亿元，上年同期为-14.88亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为25.62亿元，相比上年同期增长344.93%。

　　2023年，公司营业收入现金比为311.98%，净现比为508.08%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.29次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业8/23）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.43次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业9/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为29.43次、4.08次。

　　2023年，公司期间费用为36.29亿元，同比增长1.06亿元；但期间费用率为29.68%，同比下降2.94个百分点。其中，销售费用同比增长8.98%，管理费用同比下降4.9%，财务费用同比增长11.21%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少3.43%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；使用权资产较上年末增加18.56%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；长期待摊费用较上年末增加47.17%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；货币资金较上年末增加11.23%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加17.44%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；应付账款较上年末增加37.42%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；递延所得税负债较上年末增加12.91%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6.60%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.25亿元，占净资产的9.25%，较上年末增加1.68亿元。其中，存货跌价准备为5176.46万元，计提比例为2.76%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.30%，相比上年末上升2.94个百分点；有息资产负债率为4.76%，相比上年末下降0.45个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.59，速动比率为1.38。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的北京中德恩洋贸易有限公司。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，三胞集团南京投资管理有限公司、广发价值领先混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.41万户，较三季度末增长了6519户，增幅7.44%；户均持股市值由三季度末的26.00万元下降至19.26万元，降幅为25.92%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）