事件：吉比特旗下 雷霆游戏代理手游《奥比岛：梦想国度》于2022年7月12 日正式上线。产品自7 月10 日预下载开启便获得iOS 免费榜第一；至13 日早9 时，降至免费榜第二；畅销榜持续位列前十。

    点评：

    经典IP 改编手游，吸量能力强劲。《奥比岛》页游版上线于2008 年，运营至今已长达14 年，累计注册用户超过3 亿。扎实的用户基础保证了游戏上线以来的高热度。手游版自7 月10 日开启iOS 预下载开始，在iOS免费App 游戏榜连续三天位列第1 名，在7 月13 日位列入费榜第2 名。

    经典IP 所吸引来的怀旧玩家可以保证游戏活跃度的下限。由于游戏的社区性，玩家会试图将游戏推荐给页游时期一起游玩的伙伴，有望形成社交裂变，推动游戏热度持续增长。同时产品讨论度提升也有望吸引新玩家尝试，进一步强化吸量能力。

    模拟类结合换装，内容丰富度提升。从奥比岛的付费策略来看，除模拟经营类游戏较为普遍的付费点，如加速产品收获速度、摆放类道具付费外，还强化了人物形象的设计，人物装扮更加丰富和多元化。通过不同的道具打造具备特色的虚拟人物，强化了游戏内容的丰富度和游戏社交性。

    运营经验增长，产品力加强，长线表现值得期待。公司在去年代理了同类型IP 改编的《摩尔庄园》，积累了模拟经营类游戏的发行及运营经验，通过邀请“董浩叔叔”，“金龟子”作为代言人，发行多个预热宣传片，并联动《摩尔庄园》等方式获取了大量的热度及关注。由于《摩尔庄园》

    与《奥比岛：梦想国度》的玩法拥有一定的相似性，公司也可以从前者的运营中吸取经验，优化后者的玩家体验。相比起同年上线，但早已停服的《摩尔庄园》页游版，《奥比岛》页游版游戏能持续运营至今，充分体现研发商的内容持续性，我们看好产品长线表现。

    投资建议：预计公司2022-2024 年的归母净利润为17.93/22.13/24.1 亿元，同比增速22.06%/23.48%/8.88%，EPS 分别为24.94/30.80/33.53 元，对应PE 分别为15/12/11 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：游戏表现不及预期、版号政策风险

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