事件:
1. 公司披露《2022 年度公开发行可转换公司债券预案》,募集资金总额不超过 14.92 亿元(含本数),本次可转债的期限为自发行之日起六年。
2. 公司披露《关于全资子公司拟参加土地竞拍的公告》,公司全资子公司厦门科华数能科技有限公司、厦门科华慧云科技有限公司以合计不超过人民币9,000 万元的自筹资金参与竞拍土地使用权。
我们观点如下:
整体来看,本次公司发行可转债主要用于提升公司内部综合竞争力,通过生产、经营,以及研发等环节多维度为公司中长期经营打下重要基础,进而提升公司综合市场竞争力。在土地竞拍方面,主要为了满足公司业务特别是新能源储能业务快速发展的需要。
公司提出“闪耀双子星,逐梦双百亿”的战略目标,提升经营效率,为中长期经营与发展夯实重要基础
公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道,新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。2022 年9 月以来,公司连续中标国内多项大型储能项目,其中:
宁夏电投宁东基地100MW/200MWh 共享储能电站示范项目;
甘肃临泽100MW/400MWh 共享储能电站项目;
西藏昌都江达县8MW/40MWh 光伏电站配套储能项目。 同时,在海外户用储能市场也同样连创佳绩,签约合作超2 万套,其中:
美国户用储能系统260MWh 年供货框架协议;
欧洲户用储能系统30MWh 年供货框架协议;
澳洲户用储能系统100MWh 年供货框架协议。 投资建议与盈利预测:短期来看,公司受益于光储行业需求释放,以多年电力电子技术为引,有望呈现高速发展趋势。中长期来看,随着新能源业务收入占比快速提升,有望为公司提供增长新动能,亦值得重点期待!我们预计公司2022~2024 年归母净利润分别为5.3 亿元、6.5 亿元、7.9 亿元,维持“买入”评级。
风险提示:疫情等不确定因素导致公司生产与发货节奏放缓、新能源业务发展不及预期、传统业务竞争格局加剧、汇率波动、可转债相关事项推进不及预期、土地竞拍事项进展不及预期等
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