事件：

    公司于2022 年12 月29 日收盘后发布《第三期限制性股票计划（草案）》

    等公告。

    点评：

    发布第三期限制性股票计划草案，首次授予的激励对象不超过860 人本计划拟向激励对象授予不超过3000 万股限制性股票，约占本计划公告日公司股本总额197618.0107 万股的1.52%，其中，首次授予不超过2700 万股，占授予总量的90.00%；预留300 万股，占授予总量的10.00%。限制性股票的来源为公司向激励对象定向发行的宝信软件A 股普通股。依据本计划授予的限制性股票（含预留）的授予价格为20.43 元/股。首次授予的激励对象不超过860 人，包括：公司董事，高级管理人员，中层管理人员，核心技术、业务等骨干人员。限制性股票授予后的24 个月为限售期，限售期满后的36 个月为解除限售期，限售期满且业绩条件达标时，将在未来三十六个月内分三批解除限售，解除限售的比例分别为33%、33%、34%。

    业绩考核条件科学合理，彰显长期持续成长信心本计划授予的限制性股票，在解除限售期的3 个会计年度中，分年度进行绩效考核并解除限售，以达到绩效考核目标作为激励对象的解除限售条件。

    2023-2025 年度，净资产收益率分别不低于17.3%、17.5%、18%，且都不低于同行业对标企业75 分位值。2023-2025 年度较2021 年度净利润复合增长率都不低于15%，且都不低于同行业对标企业75 分位值；2023-2025年度净利润现金含量都不低于90%。本计划公告时，首次授予限制性股票总成本估计约为55863.00 万元，该成本将在本计划限售期、解除限售期内进行摊销，在管理费用中列支，假设2023 年1 月初授予，则2023-2026 年摊销金额分别为：20110.68、20110.68、10893.29、4748.36 万元。

    中钢集团整体划入中国宝武，公司有望受益

    根据国务院国资委官网，2022 年12 月，中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组，中国中钢集团有限公司整体划入中国宝武钢铁集团有限公司。公司的最终控制方是中国宝武钢铁集团有限公司。根据公司2021 年年度报告，公司关联交易前五名分别是：马钢股份、宝钢股份、湛江钢铁、宝钢德盛、梅山钢铁，均为中国宝武旗下企业。长期以来，公司持续为集团内公司提供IT 服务，本次重组有望给公司带来新的业务增量。

    盈利预测与投资建议

    公司在工业制造领域深耕多年，持续加大信息高科技研发力度，全新的成长空间已经逐步打开。参考前三季度的经营情况，调整公司2022-2024 年的营业收入预测至133.10、166.63、202.83 亿元，调整归母净利润预测至20.95、26.83、33.71 亿元，EPS 为1.06、1.36、1.71 元/股，对应PE 为38.78、30.29、24.10 倍。过去三年公司PE 主要运行在35-80 倍之间，给予公司2023 年40 倍的目标PE，目标价为54.40 元。维持“买入”评级。

    风险提示

    IDC 机房建设、上架速度低于预期；钢铁行业整合及景气度不及预期；工业互联网业务发展不及预期；PLC 产品推广不及预期。

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