2022 年预计净利润符合市场预期

    公司发布2022 年年度业绩预增公告,预计2022 年年度实现归母净利润8.0-8.8亿元,同比增长23.65%-35.45%;扣非后归母净利润7.9-8.7 亿元,同比增长25.48%-37.62%,业绩符合我们及市场预期。

    业绩增长得益于公司产品在下游行业的应用不断拓展

    根据公司本次业绩预增公告、2022 年中报、三季报等公告信息,2022 年公司产品在下游新能源、新材料等行业的应用得到不断拓展,订单快速增加,营业收入快速增长。

    看好2023 年经济增长提速对于公司产品下游行业的拉动

    根据2022 年中报,公司2022 年上半年收入中,环保占比为26%,较2021 年同期下降了10.9 个百分点;新能源新材料占比20.2%,较2021 年同期增加了11 个百分点。我们认为,2023 年,一方面公司产品仍有望受益于动力锂电制造和锂电回收的投资需求,另一方面,经济整体提速将带动下游环保、矿物及加工、化工等行业的需求。因此继续看好公司2023 年整体增长。

    投资建议

    我们维持公司2022-2024 年营业收入预测为58.53/71.81/86.16 亿元,归母净利润预测为8.37/10.86/13.12 亿元,2022-2024 年归母净利润CAGR 为25.2%,以当前总股本5.77 亿股计算的摊薄EPS 为1.45/1.88/2.27 元。我们看好公司在新能源、新材料等领域的快速发展,以及从单台设备向成套设备拓展带来市场空间的增量,当前股价对应的PE 倍数为21/16/14 倍。维持“买入”投资评级。

    风险提示

    1)政策波动风险;2)下游新兴行业需求不及预期的风险;3)原材料大幅波动的风险;4)测算市场空间的误差风险;5)研究依据的信息更新不及时,未能充分反映公司最新状况的风险;6)实际控制人及高管减持计划可能对公司股价表现造成影响。

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