今世缘(603369)公司动态研究报告:春节动销反馈积极 全年业绩确定性高
今世缘(603369)
春节动销反馈积极,消费场景加快恢复
春节期间,公司动销反馈积极,我们预计1 月动销良性,2-3 月有望迎来补货小高峰。当前江苏省内消费场景整体已恢复,婚喜宴市场和商务宴请市场亦加快复苏,整体节奏稳中求进。2023 年是公司冲刺百亿之年,公司产品渠道双轮驱动,全力以赴完成既定目标。
V 系列加快发力,省外培育板块市场
产品端:公司升级高端化品牌矩阵,国缘升级为中国新一代高端白酒,今世缘回归日常消费,高沟聚力高线光瓶;构建全国化突破模式,以四开为超级形象单品,积极布局800 元+价格带战略新品,V 系长三角城市群一体化高端布局。渠道端:优化一体化厂商模式,提升厂商组织能力,健全分级服务体系;强化厂商协同运作,从以往协助转向厂家共同运作。区域扩张:确立省外10 个板块市场,通过3-5 年将每个地级市打造成亿元市场。
盈利预测
我们预计2022-2024 年EPS 为1.97/2.49/3.09 元,当前股价对应PE 分别为32/25/20 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V 系列增长不及预期、省外扩张不及预期等。
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