公司公告：金龙汽车2023 年4 月销量为4294 辆，同环比分别+50.4%/+22.4%；产量为4201 辆，同环比分别+46.0%/-3.7%。

    　　 分车辆长度看，2023 年4 月大中轻客销量为1758/543/1993 辆，同比分别+155%/+233%/-0.5%， 环比分别+17%/+111%/+14%； 产量为1708/471/2022 辆， 同比分别+108%/+112%/+10%， 环比分别-14%/+94%/-5%。

    　　 销量结构显著优化，大中客占比持续提升。大中客销量占比54%，同环比+24pct/+4pct。

    　　 公司整体去库。 2023 年4 月公司整体去库93 辆，大中轻客库存变化为-50/-72/+29 辆，2023 年累计加库1465 辆。

    　　 国内国外共振，客车下游需求持续复苏。一带一路出口动能强劲，据公司公众号，2023 年4 月金旅70 台新能源大巴交付以色列，苏州金龙14 台中巴交付萨尔瓦多，金龙200 台BRT 公交车交付乌兹别克斯坦，金旅114 大巴交付沙特。国内旅行需求复苏，金龙系客车陆续交付华山、崂山等景区。

    　　 盈利预测与投资评级：基于销量持续超预期，微幅上调2023 年业绩，将公司2023~2025 年营业收入从196/218/254 亿元上调至205/233/266 亿元，同比+12%/+14%/+14%，归母净利润从0.32/2.42/5.22 亿元上调至0.72/2.41/5.28 亿元，2024~2025 年同比+233%/+119%，2023~2025 年对应EPS 为0.10/0.34/0.74 元，PE 为76/23/10 倍。维持公司“买入”评级。

    　　 风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

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