事件：公司发布2023 年半年度业绩预增公告。

    　　业绩好于市场预期。公司上半年预计归母净利润3.60-3.80 亿元，同比增长115.1%-127.1%；预计扣非归母净利润3.59-3.79 亿元，同比增长121.1%-133.4%；2 季度预计归母净利润2.08-2.28 亿元，同比增长148.4%-172.2%，环比增长37.6%-50.8%；预计扣非归母净利润2.10-2.30 亿元，同比增长153.3%-177.4%，环比增长40.6%-54.0%。据公司公告，受益于客户订单持续放量、降本增效持续推进、美元兑人民币升值等，公司上半年整体经营业绩同比呈现较大幅度增长。

    　　积极开拓头部新能源客户，主要产品市占率快速提升。公司把握汽车行业智能化、电动化转型机遇，积极拓展新能源领域客户，与国际知名品牌电动车企、比亚迪、广汽埃安、理想、蔚来、极氪、合创等国内外知名新能源整车制造商展开合作，配套理想L 系列、元Plus、极氪001、Aion Y 等多款畅销车型；随着公司持续拓展新能源配套业务，2020-2022 年公司在乘用车仪表板总成市场的所占份额从5.59%快速提升至13.95%。在国内新能源转型大潮延续、新能源乘用车销量维持较高增速的背景下，预计公司下游新能源客户配套需求将有望持续较快增长，为公司新能源配套业务带来广阔的增长空间。

    　　积极推动产能建设，满足客户属地化、集成化配套需求。公司拟发行可转债募集资金不超过11.6 亿元，在上海实施智能制造基地升级扩建项目一期，满足上海地区整车客户Tier 0.5 级合作需求，达产后将新增仪表板年产能50 万套，预计达产后年均销售收入10 亿元，年均净利润1.02 亿元，已取得的项目定点预计订单计划为40 万套；在合肥新建汽车饰件智能制造基地，满足比亚迪、蔚来等合肥地区新能源车企的属地化配套和及时供货要求，达产后将新增仪表板年产能30 万套、门内护板年产能20 万套，预计达产后年均销售收入6 亿元，年均净利润0.44 亿元，已取得的项目定点预计订单计划为37 万套。通过此次募投项目，公司将突破产能瓶颈，有助于公司进一步强化规模效应优势、抢占新能源市场份额；同时也将有助于提升对上海、合肥地区新能源整车客户的就近配套和服务能力；此外，募投项目能够满足新能源整车客户对模块化、集成化的供货需求，从而深化与客户的协同配套关系，预计募投项目投产后将对公司未来营收和利润增长形成较大贡献。

    　　调整毛利率及费用率等，预测公司2023-2025 年EPS 1.65、2.22、2.98 元（原1.62、2.22、2.98 元），按23 年PE 估值，参考可比公司估值，给予2023 年37 倍PE，目标价61.05 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　乘用车行业需求低于预期、乘用车、商用车产品配套量低于预期。

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