事件：公司所属全资子公司寰球工程公司与广西石化签署了中国石油广西石化炼化一体化转型升级项目乙烯装置工程设计采购施工总承包合同，合同金额46.58亿元人民币。

    点评：

    新签母公司大额订单，支撑公司盈利增长：中油工程全资子公司寰球工程公司与广西石化签署了中国石油广西石化炼化一体化转型升级项目乙烯装置工程设计采购施工总承包合同，包括新建120 万吨/年乙烯装置（含60 万吨/年裂解汽油加氢装置、3.5 万吨/年苯乙烯抽提装置），2025 年6 月30 日工程中间交接。

    该项目已于7 月29 日在钦州港正式开工。公司签署大额长期订单，有利于进一步巩固和扩大国内工程建设服务市场，在未来3 年内持续增厚公司盈利。此外，4 月21 日，公司披露了所属子公司管道局工程公司签署的东非原油外输管道项目情况，合同金额达55.4 亿元左右，有力推动了公司海外新签合同额同比大幅提升。公司国内外新签合同持续增长，支撑公司盈利能力持续增长。

    行业景气度高企，国内外业务稳步开展。根据海外油气巨头的指引，22 年全球上游勘探支出大幅增加，并将在23-25 年稳中有升，上游投资增长助力全球油服景气度高企，RystadEnergy 预计2025 年全球油服市场规模有望增至1 万亿美元。公司海外市场整体呈现企稳回升的复苏态势，重点跟踪开发项目正在按照预期签约落地，公司23Q1 海外市场新签合同额达60.66 亿元，同比增长了96.16%。

    国内市场方面，得益于高油价及国家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。公司抓住行业景气高企的时机，加快推进重点项目建设，持续优化项目管理水平。

    大力布局“双碳三新”业务领域，顺应炼化行业转型升级发展路径。公司主动融入服务国家“双碳”战略，积极布局“双碳三新”（新能源、新材料和新事业）工程等新赛道，“双碳三新”业务2022 年度新签合同额同比实现了翻番。广西石化120 万吨/年乙烯装置是炼化行业积极布局新材料赛道的体现，炼化转型升级和化工新材料项目进入投资建设高峰期，公司顺应炼化行业“减油增化”“减油增特”“减碳增绿”趋势，布局“双碳三新”业务，为公司业务布局优化提供了难得窗口期。

    盈利预测、估值与评级：公司23 年新签合同持续增长，公司成长空间广阔，我们维持对公司的盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润分别为9.65、11.64、13.92 亿元，对应的EPS 分别为0.17、0.21、0.25 元，维持对公司的“增持”评级。

    风险提示：国际油价波动风险、海外经营风险、新签订单不及预期。

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