事件：求是刊登习近平总书记在二十届中央政治局第三次集体学习时发表的题为《加强基础研究 实现高水平科技自立自强》讲话，公司旗下国产数据库厂商人大金仓近期在多行业多领域助力客户实现数据库国产化部署。

    　　国家大力推进科技自立自强：习近平总书记在二十届中央政治局第三次集体学习时提出“要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题。”。2023年7 月，交通运输协会发布《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》，对交运行业分系统、分领域地给出了评测标准。此举为交通运输行业信创开展提供了基础，确定国产化的先后顺序有了依据。我们认为，数据库作为核心基础软件之一，相应国产厂商有望在政策推进下加速发展。

    　　多行业领域持续落地：数据库是与上层应用系统强耦合的基础软件，除了数据库本身的性能外，海外厂商核心壁垒在于对不同场景下应用软件差异化需求的适配，国产厂商需要适配海量应用软件以实现国产突破。根据人大金仓公众号，仅7 月以来，金仓数据库陆续在某大型运营商全国统一待办系统、中石化资产管理系统、某省农信联社全面数字化转型等项目中落地，同时也作为发起者之一，与华为、电力企业联合会等开启《电力行业数据空间产品》研发。我们认为，人大金仓作为国产数据库领先厂商之一，不断扩展细分行业领域覆盖面，有望乘信创东风，实现快速发展。

    　　投资建议：国产化浪潮下，公司掌握人大金仓和慧点科技两大信创核心资产，有望从国产化旺盛需求中受益。目前，数据要素市场正处高速发展初期，供给流通的双侧布局以及政务数据的良好卡位有望助力公司掘金数据要素新蓝海。我们预测公司2023-2025 年实现收入136.8 亿元、167.5 亿元、200.9 亿元，归母净利润5.2 亿元、6.9 亿元和8.7 亿元，对应PE 估值分别为50 倍、38 倍和30 倍。维持“增持”评级。

    　　风险提示：技术研发不及预期，信创业务推进不及预期，宏观经济承压风险。

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