事件：公司发布 7月份产销快报。产销双增，7月长安汽车总产量达到22.1万辆，同比增长10.08%；总销量达20.8 万辆，同比增长3.40%。自主品牌新能源销量近4.0 万辆，同比增长68.89%。1-7 月长安汽车自主乘用车累计销量达90.3 万辆，同比增加 19.22%；自主品牌海外累计销量达13.6 万辆， 同比增加11.31%；长安汽车自主新能源车累计销量约为21.6 万辆，同比增长98.95%。

    新能源持续发力，S7不负期待领势向前。长安自主品牌新能源7月销量约为4.0万辆，同比增长68.89%；长安自主品牌新能源1-7月累计销量约为21.6万辆，同比增长 98.95%。深蓝汽车方面，7 月交付达成1.3 万台，其中，深蓝S7 累计交付达成9197 台。S7 的上市丰富了深蓝产品矩阵，共同助力深蓝品牌销量提升。阿维塔方面，7 月阿维塔11 交付1786 台，站稳30 万以上纯电SUV 第二名。阿维塔11 智驾功能累计行驶里程环比增加近100%，智能泊车辅助累计调用环比增加近50%。

    长安自主系列销量持续增长，合资品牌销量承压。自主系列方面，长安自主品牌汽车7 月份销量为17.1万辆，同比增长7.26%；其中乘用车销量增至13.5万辆，同比增加5.23%；自主品牌在海外累计销量稳定增长，7月海外销量2.01万辆，同比增长0.48%。合资品牌方面，长安福特7 月销量2.1 万辆，同比减少12.64%，环比增加2.32%；长安马自达7 月销量0.49 万辆，同比减少38.3%，环比减少33.38%。合资品牌销量减少对公司盈利影响不大。

    长安新序列启源A07 曝光，鸿蒙生态持续为阿维塔11 赋能。长安汽车全新产品序列“启源”首发车型长安启源A07，已于今年7月20 日正式亮相，预计在9 月正式上市。该车采用纯电和增程式两种动力系统，启源系列可能成为长安汽车加速新能源转型的核心推进器。2023 年8 月5日，阿维塔与华为携手打造的阿维塔11 鸿蒙座舱首次亮相。阿维塔11 的鸿蒙座舱能够为消费者带来更轻松的操作，零层级设计桌面能让车机如手机一样方便操作。阿维塔与华为持续深度共建，有望刷新用户的智能化体验。

    盈利预测与投资建议。预计2023-2025 年EPS 分别为0.93 元、0.97 元、1.17元，对应动态PE 分别为16 倍、15 倍、13 倍。公司23 年规划目标清晰，新车持续落地，看好全年加速成长，维持“买入”评级。

    风险提示：终端需求不及预期风险，产品发布节奏不及预期风险。

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