国内智能切割龙头，维持“买入”评级

    　　考虑到公司前期加大研发及营销投入，我们下调原有2023-2024 年盈利预测并新增2025 年盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润为0.80、1.10、1.45 亿元（2023-2024 年原值为0.92、1.23 亿元），EPS 为1.35、1.85、2.44 元/股（2023-2024年原值为1.56、2.08 元/股），当前股价对应PE 为21.3、15.5、11.7 倍，公司是国内智能切割领域龙头企业，有望受益行业渗透率提升和国产化机遇双重红利，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2023 年业绩预告，业绩高增长预计2023 年实现归母净利润为6900.00 万元至8400.00 万元，将增加2363.90 万元到3863.90 万元，同比增长52.11%到85.18%。预计2023 年实现扣非归母净利润为6530.00 万元到7950.00 万元，将增加2388.70 万元到3808.70 万元，同比增长57.68%到91.97%。公司业绩高增主要系境内外下游行业需求逐步恢复，同时公司依托技术、质量、品牌等方面优势，进一步拓展境内外市场，市场份额提高。

    　　海外市场前景光明，公司优势持续扩大

    　　公司在海外市场竞争优势显著，有望开辟新增长点。（1）公司拥有自主知识产权的核心技术，掌握了产品在性能提升和功能扩展的主动权；（2）公司产品主要技术参数与海外一流产品基本等同，部分指标甚至实现超越，优越的性价比提升了产品的竞争力；（3）公司在多个下游行业树立标杆企业，为各行业规模迅速扩大奠定基础；（4）公司不断携带新产品参加欧美等地区举办的复合材料、印刷包装、纺织家纺等行业性大型国际展会，显著增强公司的品牌效应，有效拓展客户资源。

    　　产品矩阵不断完善，新品拓展值得期待

    　　公司持续深耕非金属智能切割领域，不断丰富、扩展产品系列，发展开发高效、高端产品系列。根据公司公告，公司研发的激光模切机、柔性刀片模切机等新产品也逐步推向市场，实现了新产品的销售，未来产品矩阵扩张更值期待。

    　　风险提示：下游需求不及预期；公司研发不及预期；新产品推广不及预期风险。

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