业绩摘要：公司2016 年全年实现营业总收入3.16 亿元，同比增长20.94%；实现归属于上市公司股东的净利润3,889.10 万元，同比增长16.40%。

空管业务继续增长。2016 年期间公司航空及空管业务实现收入1.49亿元，同比增长31.23%，维持了主业的高速增长。同时公司空管相关领域新签合同总额突破1.5 亿元，实现在2015 年业绩回升基础上的继续增长。公司具有全套军工资质，是军航空管主要系统和服务供应商之一，2016 年公司承新签军工合同额较上年度增长84%。“十三五”期间，国内空管系统整体投资规模预计将达到数百亿元。公司作为国内主要的空管产品和服务供应商之一，市场占有率居国内厂商前列。2017 年，空管业务有望继续保持快速增长。

图像识别实现突破，智能交通迅速增长。公司2016 年图形图像业务实现收入4280.82 万元，同比增长4.96%；智能交通产品业务实现收入2885.60 万元，同比增长44.75%。自2015 年起，公司着力于开发新一代车辆号牌和类型智能识别技术，识别正确率可达99.60%，在行业中占据技术领先位置。同时，2015 年投资的三维人脸采集产品研发亦取得重大进展，体积、精度、成本等因素均达到国际领先水平。试验产品在成都火车东站试用一年，完成超过500 万人次识别，正确识别率达95.6%，目前已扩大到重庆、贵阳等地火车站进行试用。

投资建议：公司预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.22 元、0.32 元、0.50 元，同比分别增长26.46%，48.45%，53.65%，给予增持评级。

风险提示：人脸识别和vr 技术发展不达预期、通航产业发展缓慢。

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