贵州茅台有望再度开启并购窗口？

　　6月16日下午，茅台镇，在茅台国际大酒店召开的贵州茅台2021年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军在回答机构投资者提问时说，茅台要打造为世界一流上市企业，谈并购不限于并购。他查过，世界五百强没有一个企业不采用并购的手段做大做强。

　　股东大会上，在提问交流环节，有投资者提问，金融一直是茅台集团和贵州茅台股份公司想开展的业务，不知道各位管理层对于金融这块的业务有什么样的规划和变革考虑？在酱酒主产区，很多小酒厂承担巨大压力。贵州茅台有没有可能去用好手上金融资本，对小酒厂进行整合，一方面可以用好资金，另一方面也可以对产能扩张起到一定帮助。

　　对此，贵州茅台副总涂华彬表示，茅台发展的地理空间有一定的范围，茅台酒地理标志产品保护地域面积共约15.03平方公里。并购过程当中有利也有弊，要看周边有没有适合茅台的。如果没有就暂缓或者说放弃，如果条件成熟了，有很好的和茅台契合度很高的企业或项目，管理层以后也可以作一些思考和争取。

　　丁雄军随后补充道，茅台要打造为世界一流上市企业，谈并购不限于并购，因为他查过，世界五百强企业没有一个没采用过并购手段。茅台集团做金融投资还有法律上的支撑，所以除主业酒业外，也有产融结合的金融板块。

　　事实上，早在上世纪90年代末，习酒厂被茅台集团整合在内，如今茅台集团习酒公司年营收早已过百亿元。随后，钓鱼台、国台酒业等茅台镇当地的知名酒企都曾在“大茅台”视野下，和茅台集团进行过接触，但终因“不合适”无疾而终。随后，茅台集团多位董事长都对并购酒企非常慎重，再无突破。另一家白酒巨头五粮液在收购了河南五谷春酒业后，今年6月，河南省食品工业办公室印发的《河南省酒业振兴发展行动方案(2022-2025年)》制定了三年目标任务，到2025年，河南省产白酒销售规模力争达到260亿元，其中五谷春酒业力争达到15亿元。

　　至于贵州茅台充沛的现金流和货币资金如何利用，在回答投资者关于贵州茅台分红比例能否从现有的占年度净利润的52%提升到70%左右时，丁雄军认为，其一，美时代美生活是不是一定和财富成正比？这方面有很多研究，并没有定论；其二，贵州茅台坚持持续稳定的现金分红政策，是基本策略，不追求一时轰动，追求行稳致远的美；其三，公司今后要花很大力气对茅台发展的空间进行建、改、创，需要资金支持。今年贵州茅台会有更多建设类公告，要花更多钱。

　　贵州茅台董秘蒋焰也表示，公司白酒主业的利润回报率达到了91.62%，这个数据在该公司所有的投资里面是非常好的。多年来，该公司没有做一些比较大风险的动作，投资都是围绕核心业务在做，一直非常有责任心。贵州茅台需要一个强大稳定的现金流支持实现宏大的梦想。

（文章来源：21世纪经济报道）