12月14日14时30分，贵州茅台2022年第一次临时股东大会在茅台国际大酒店准时召开。

上海证券报获邀出席此次贵州茅台临时股东大会记者朱文彬摄

　　此次临时股东大会，就《回报股东特别分红方案》等三项非累积投票议案进行审议表决。

　　11月28日，贵州茅台曾发布公告称，贵州茅台董事会通过了一次性特别现金分红计划，拟面向全体股东每股派发21.91元特别现金红利，分红现金总额预计在275.23亿元左右。

　　值得关注的是，此次分红将成为贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是首次在同一年度内实施两次分红。加上年中派发的272.28亿元分红，本年度贵州茅台分红总额将达到547.51亿元，占2021年度净利润的104.37%，创下茅台分红历史新高。

　　数据显示，自2001年上市以来，贵州茅台已实施现金分红22次，累计现金分红1485.83亿元，占净利润比例为48.21%。加上此次特别分红，贵州茅台累计分红将达1761.06亿元，占净利润比例为57.14%。

贵州茅台临时股东大会现场

　　贵州茅台董事长丁雄军在会议间隙，就股东代表关心的问题进行了解答，透露了多个重磅信号。

　　丁雄军主动回应热点话题

　　此次临时会议，现场出席的股东人数为91人。记者了解到，在股东会前一晚，丁雄军与部分出席现场会议的股东进行了餐叙交流，听取建议，问答交流等。

　　私募“大佬”林园投资董事长林园、业内“最牛”食品饮料分析师华创证券研究所所长、食品饮料首席分析师董广阳等现身。

林园投资董事长林园在股东会现场

　　此次股东并未有管理层与股东问答环节。但在股东会间隙，股东徐向阳向丁雄军提交了一份纸质版的提纲。

　　对此，丁雄军也就此进行了主动回应。

　　该股东的问题如下：

　　1.茅台可以说是在中国消费市场最畅销的商品，既然如此，茅台明年提升产能的步子是否可以大一点？

　　2.125ml茅台什么时候上线，价格确定了吗？如果500ml飞天暂时还没有到提高出厂价的时候，那有没有可能考虑一下明年适当减少500ml的上市量，在“i茅台”线上加大投放小规格的产品？

　　3.茅台股东应该是最热爱茅台的一群人，是真正的家人。作为“家长”，茅台是否优先考虑让股东在明年的中国传统节日可以买到2瓶茅台酒？

　　4.茅台这次特别分红使全体股东深深地体会到“家长”对家庭成员的关爱。这种分红以后会不会有一个长期规划？

　　为扩产能做准备？

　　“事实的确如此”

　　丁雄军介绍，在昨天晚上与股东交流时，有股东说自己跑步跑到中华片区等地方去看了一下，发现茅台的一些“十四五”规划项目已在运行，比如征地已经搞完了，拆迁也基本上结束了，这些现象是否表明实际上茅台已经在为“十四五”扩产能做准备了？

　　“事实也的确如此。”丁雄军回应称。

　　茅台怎么在国家政策当中找到自己的位置，抓住重大机遇？

　　丁雄军表示，茅台一定是要按照经济规律办事。在经济规律中，有顺周期和逆周期，我们始终在长期发展战略中关注周期，实际上在逆周期跨越逆周期，顺周期抓住机遇，才能行稳致远，这是公司的稳健所在。

　　丁雄军说，过去三年，消费因疫情受到冲击和影响，但茅台总体上保持增长。将来，疫情防控不断优化，消费肯定会大幅增长，消费场景也一定会放开。在这种情况之下，我们仍然还是既要着眼于长远，也要着眼于当前。

　　在回应在“i茅台”上加大投放小规格的产品的建议时，丁雄军表示，我们的产品、价格带和渠道，不会偏向于一个产品、一个价格带、一个渠道。我们要让不同的产品、不同的价格带和不同的渠道，协同优化、共同发力，使得贵州茅台行稳致远。

　　茅台酒怎么买得到？

　　有三个办法

　　“我们是依法治企的上市公司，不是‘家长制’。”丁雄军回答道，说到买茅台酒，如果股东有自己的企业，有几个办法可买茅台酒：一是团购，二是建卡，找到满意的自营店；如果股东是自然人，需要到自营店去登记，自营店可为消费者服务。

　　还有个办法，就是大家每天上“i茅台”预约，只要申购次数越多，中奖概率就越多。

　　“昨天，我听说有的股东已经中了五六瓶了。”丁雄军说，茅台在12月有个活动，只要“小茅运”达到一定数量，可以实现100%申购成功。

　　公司价值如何维护？

　　准备了很多市值管理工具

　　谈及此次特别分红的目的，丁雄军解释道，一是国家监管层面鼓励分红，符合法律法规，符合市场需求。

　　二是维护公司价值需要。董事会高管对于公司价值极其重视，我们准备了很多市值管理的政策工具。这次研判下来，用的是特别分红和增持计划来做市值管理，促进贵州茅台持续稳定健康发展，提振市场信心。

　　三是积极回报股东权益。让他们分享公司生产经营发展成就。

　　对于未来分红计划，丁雄军表示，公司在6月就曾宣布，分红要按照法律法规和公司章程继续分红，坚持现金分红政策持续稳健。今年分红创新高，这七年分红现金比例超过了50%，都是历史最高水平。

　　现金怎么使用更合理？丁雄军表示，我们也在研究认证，一部分用来固定资产投资，我们有扩产能的空间。

　　“将来不排除做其他投资。”丁雄军说，茅台将用市场化和设立基金的方式进行投资，分红、增持等办法都是让账上的现金管理更好。

　　“这次来得太值当了！”

　　除了在现场第一时间得到有价值的回应外，出席现场股东会的股东们还有另外的“收获”。

　　此次股东大会间隙，一名股东拿着提前买好的茅台酒，找到丁雄军签名，丁雄军欣然提笔。

　　得到签名的股东，很是兴奋，没想到这次临时股东大会还有这样的收获。“这次来得太值当了！”该股东开心地对记者表示。

临时股东会间隙，丁雄军为股东签名

　　这一举动很快扩散开，此后不断有股东前往主席台找丁雄军签名。

股东展示获得的丁雄军签名

　　根据现场投票结果，此次贵州茅台临时股东大会审议的议案获得“满票”通过。

　　在丁雄军宣布此次临时股东大会完成既定程序后，仍有不少股东不愿离去，围上台寻求签名留念。

股东大会结束后，丁雄军认真给股东代表签名

　　全力冲刺全年目标任务

　　另据茅台集团消息，12月12日，茅台集团召开2022年第四十三次党委(扩大)会议。

　　会议指出，坚持把科技、人才、创新摆在更加突出的位置，始终坚持以高质量发展统揽全局，保持战略定力，紧盯生产经营目标任务，真抓实干，勇毅前行，以更大的干劲、更大的担当、更大的作为，全力以赴为茅台高质量发展注入强劲活力。

会议现场

　　会议强调，抓住历史机遇，主动担当作为，努力开创茅台高质量发展新局面；要始终保持赶超斗志，聚焦生产经营任务，团结奋进，创新争先，苦干实干，全力推动茅台各项工作再上新台阶、再有新跨越；要始终统筹发展和安全，咬定全年目标任务全力冲刺，科学精准务实谋划明年工作，一丝不苟抓好疫情防控、安全生产工作，确保全年度目标任务高质量收官。

　　稍早前，茅台销售相关负责人在接受记者采访时表示，贵州茅台如今正在主动适应市场转变，提出实施“五合”营销法，统筹社会渠道商、自营店、电商渠道商，构建“一盘棋”的渠道格局，搭建“i茅台”等贴近市场和消费者的直销渠道，成为业绩新增长极，还着力构建“品价匹配、层次清晰、梯度合理”的品牌产品结构，优化产品带和理顺价格带，满足不同消费层次、不同消费群体的真实需求。

　　从销售渠道的优化来看，贵州茅台直销渠道收入占比已从2017年的10.74%增到了今年前三季度的36.67%，今年3月底上线的“i茅台”，短短两季度时间营收已达84.62亿元。直销渠道占比的提升，不仅让茅台对渠道的管控更为有力，也将进一步提升公司利润。

　　从产品带和价格带的优化来看，今年来陆续推出的珍品茅台、虎年生肖、茅台1935、100ml飞天茅台等新品，进一步丰富了茅台在各价格带的产品序列。这其中，“茅台1935”营收更超过了42亿元，成为茅台酱香系列酒的主力产品，10月以来，在多个区域出现一瓶难求现象。

　　此外，茅台酱香系列酒3万吨技改工程、茅台酒厂中华片区15栋酒库续建项目等陆续建成投用，茅台酒、茅台酱香系列酒的市场供给将逐步扩大，为贵州茅台未来发展创造增量业绩和增量效益。

　　天风证券发布研报称，2022年1月1日至11月21日，公司茅台酒含税销售收入已突破千亿元，实现茅台酒营业收入894.08亿元(含税销售收入1005.69亿元)，已完成去年对应营业收入的96%。预计随着年底旺销带动，茅台酒营收数据有望持续走高。

　　茅台不断加码自营渠道，i茅台APP持续放量，3月31日至9月30日期间实现酒类不含税收入84.62亿元，估算i茅台在Q2的直销收入占比超过43%；同时多角度、多阶段推出新品，珍品茅台、茅台1935、100ml小茅等新品覆盖空白价格带，茅台1935弥补公司整体千元价格带空缺，推动系列酒占比提升。

　　今年以来，茅台连续实现较高增速，预计全年能够延续高增势能；随着公司产品持续升级，“i茅台”产品拓宽，公司有望超预期完成全年任务。

　　拟投资155亿元进行扩产

　　14日晚间，贵州茅台发布公告称，公司董事会会议决定，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中：工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元(含土地费用26.79亿元)，预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。

　　公告披露，该项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

　　资料显示，2021年贵州茅台的设计产能为5.6万吨，实际产能为6万-7万吨。2019年，茅台基酒产量4.99万吨。

（文章来源：上海证券报）