药明生物（HK02269，股价：30.35港元；总市值:1291亿港元）12月6日早间在港交所公告，公司获准于港交所购回最多4.248亿股股份，占于股东周年大会当日已发行股份总数的10%。回购金额不超过6亿美元（约合人民币43亿元）。

　　此前的12月4日晚间，药明生物在港交所公告，集团的业务营运及财务状况维持强劲势头，且其业务营运及财务状况并未发生重大不利变动。尽管生物技术融资放缓导致生物技术行业呈个位数年增长率，且其新冠相关项目的收入下降及几个重磅药的生产延期，导致2023年目标收入增长低于预期，但本公司仍对未来前景保持乐观，旨在于2023年实现本集团整体收入约10%增长，并将继续投资提升能力及产能，以在2024年及2025年保持强劲的毛利及增长率。展望未来，本公司相信本集团毛利率及增长率于2023年最具挑战，并预期于2024年下半年逐步回暖。

　　药明生物一直被视为CXO行业风向标，而12月4日发布的《业务更新》却显示，公司的药物开发（D）和生产（M）两大核心业务呈现下滑态势。药明生物表示，在药物开发领域，其在下行周期中制定新增120个项目的激进目标，但生物技术融资的放缓使公司新增项目减少，比去年减少40个新项目，这对应着约3亿美元的收入；在生产端，今年下半年监管机构批准滞后，3个重磅药物延期，影响到约1亿美元的收入。

　　综合以上因素，再叠加药明生物2022年的整体收入包含新冠相关业务，在历史上处于高位，在此基础上想要完成其年初增长30%的目标，难上加难。药明生物还对整个行业预期消极。其表示，受生物技术融资影响，行业在未来两年预期个位数增长。或许正是这一表述，让投资者集体丧失信心，并带崩整个CXO板块。

　　12月4日，药明生物开盘即暴跌23.79%，10时49分起短暂停止买卖。12月5日，药明生物再度暴跌8.45%，两个交易日累计跌超30%。

　　据每日经济新闻12月5日报道，CRO（医药研发合同外包服务机构）感受到的寒意，已在上游创新药领域蔓延两年。德传医疗基金董事长姜广策在电话中对记者表示，美国加息后美元回流，导致国内生物医药PE投资（私募股权投资）力度下降，再导致国内创新药企业研发项目的减少，最后反映到CMO（一种商业化机构）企业的接单数量上，这是一根完整链条。CMO企业的增速放缓是这一链条的最后环节。

　　姜广策认为，药明生物股价大跌，只是整个医药行业不景气的个体表现。药明生物是目前行业中体量最大的CMO公司，它的业绩增长指引放缓、订单项目数量下降，体现出整个行业的不景气。

　　在采访中，大家对CRO行业的短期表现表达了不同程度的担忧。一位投资人士直接说，“CXO”最好的时代已经过去，过去几年企业都有钱扩产，导致产能过剩、价格太卷，后面出清还不知什么时候。

　　姜广策也谈到，虽然目前还没有看到寒冬将过去的时间点，但美国停止加息和最新医保谈判释放出的对创新药定价的利好，是目前可以看到的对生物医药产业有利外部因素。此外，2023年先后成功的国产创新药“出海”案例也给了一些经验和方向，国内市场要覆盖研发成本难度较高，对于真正有实力的创新药企业而言，出海是必然选择。从研发立项、临床设计到最后商业化路径，都必须将出海作为考虑的方向。

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（文章来源：每日经济新闻）