红星资本局1月31消息，昨日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布业绩预告，预计2023年净利润425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%；扣非净利润385亿元-415亿元，同比增长36.46%-47.09%。

　　以此计算，宁德时代2023年第四季度净利润约为113.5亿-143.5亿元，环比增长9%-38%；去年同期净利润为131.4亿元，同比增长-13.62%-9.2%。2023年前三个季度，宁德时代的净利润分别为98.22亿元、108.95亿元、104.28亿元。

　　受业绩利好影响，1月31日，宁德时代盘初拉升涨超7%，创业板指高开，盘中一度涨逾1%。

国内市占率下降

海外增长近两倍

　　对于业绩变动原因，宁德时代表示，国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年国内动力电池企业装车量榜单中，宁德时代以167.1GWh蝉联榜首，市占率为43.1%，去年同期这一指标为48.20%。

　　从全球市场来看，据韩国研究机构SNE Research的数据显示，2023年1至11月，宁德时代全球装机量233.4GWh，同比增长48.3%，占全球市场份额的37.4%，全球市场占有率持续提升。得益于以特斯拉为首的汽车整车厂越来越多地采用磷酸铁锂电池，宁德时代在除中国以外的海外市场装机量同比增长近两倍。

　　花旗在一份报告中称，宁德时代公布的2023年初步业绩优于一些相对谨慎的买方预期，相信市场对于公司电池利润率的担忧过头，维持其为行业首选。作为行业领导者，宁德时代能够通过规模经济和投资上游原材料实现低于同行的成本，相信电池供应链已经经历了降价周期的大部分时间，进一步下跌空间有限；短期由于春节将至，宁德时代的电池产量在1月有所下降，并可能在2月进一步下降，这符合季节性规律；产量增长最早会在3月份出现，基于季节影响消退以及锂价的稳定。

　　东吴证券在研报中表示，宁德时代第四季度业绩超市场预期。考虑到公司2023年全球份额再创新高，2024年行业竞争加剧，调整23-25年归母净利润至441/463/564亿元（原预期432/524/651亿元），同增43%/5%/22%，对应14x/13x/11x，基于公司全球电池龙头地位，给予24年20x，目标价210元，维持“买入”评级。

电芯价格腰斩

动力电池价格战打响

　　市场此前对宁德时代业绩预期出现较大分歧，主要由于电芯价格下跌。数据显示，1月26日，方形动力电芯（磷酸铁锂）的最低报价为0.33元/Wh，均价0.38元/Wh，方形动力电芯（三元）的最低价报0.44元/Wh，均价0.475元/Wh，均较去年同期腰斩。

　　零跑汽车（09863.HK）副总裁曹力此前公开表示，零跑汽车的铁锂电芯采购价，已经做到了0.4元/Wh。鉴于行业结构性产能过剩、原材料价格走弱、市场竞争激烈等多重因素，行业预计电芯价格还会下滑。

　　动力电池已是“买方市场”，宁德时代也面临内卷压力。蜂巢能源去年底率先吹响了动力电池价格战的号角。蜂巢能源董事长杨红新表示，“目前蜂巢能源搭载于坦克700的PHEV，哈佛龙系列的电池产品，在2024年将全部进行升级，加量不加价，加速不加价，全面实现快充，实现超长续航。”2024年，蜂巢能源计划将制造降本降低40%，采购成本加技术成本降低20%。

　　去年三季度，宁德时代的产能利用率为70%左右。宁德时代去年推出4C神行超充电池，公司表示其相较于传统磷酸铁锂电池成本几乎没有增加，价格也不会有大的变化,“加量不加价”。

　　值得一提的是，此前有报道称，宁德时代为了保证市场地位，正在梳理产线资源，推动降本，并向车企推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，电芯价格不超过0.4元/Wh，目标是10-20万元的纯电市场。

　　不过宁德时代方面向红星资本局表示，相关报道不属实。

（文章来源：红星资本局）