要点一:所属板块 电力行业 辽宁板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 证金持股 沪股通 上证180_ 融资融券 机构重仓 HS300_ 央企改革 绿色电力 东北振兴 国企改革 风能

要点二:经营范围 经依法登记,公司经营范围是:电力、热力生产、销售;煤炭产品经营;电网经营;新能源项目、高新技术、环保产业的开发与应用;信息咨询;电力技术开发咨询、技术服务写字楼及场地出租(以下限分支机构)发、输、变电设备检修、维护;通讯业务;水处理及销售。

要点三:电力、热力生产及销售 公司是国家能源集团控股的全国性上市发电公司,主要经营业务为电力、热力生产及销售,产业涉及火电、水电、风电、光伏发电及煤炭等领域,业务分布在全国28个省、市、自治区。

要点四:电力行业 2022年,受多种因素影响,电力消费增速有所回落,全年全国电力供需总体紧平衡,7、8月我国出现了近几十年来持续时间最长、影响范围最广的极端高温少雨天气,叠加经济恢复增长,拉动用电负荷快速增长,部分地区用电高峰时段电力供需偏紧。根据中国电力企业联合会发布的《2023年度全国电力供需形势分析预测报告》,2022年全国全社会用电量8.64万亿千瓦时,同比增长3.6%,其中,一至四季度全社会用电量同比分别增长5.0%、0.8%、6.0%和2.5%。截至2022年底,全国全口径发电装机容量25.6亿千瓦,同比增长7.8%,其中非化石能源发电装机占总装机容量比重接近50%,电力行业绿色低碳转型成效显著。2022年,全国新增发电装机容量2.0亿千瓦,其中新增非化石能源发电装机容量1.6亿千瓦;电力投资同比增长13.3%,非化石能源发电投资占电源投资比重达到87.7%;全口径非化石能源发电量同比增长8.7%。党的二十大报告强调:“要积极稳妥推进碳达峰碳中和,深入推进能源革命,加快规划建设新型能源体系”,为新时代能源电力发展提供了根本遵循。践行“双碳”战略,能源是主战场,电力是主力军,构建新型电力系统势在必行,2023年1月6日,国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》明确:新型电力系统是新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体,新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征。新型电力系统建设方向和路径更加明确。

要点五:新能源转型发展优势 公司绿色低碳发展持续深化,新能源项目布局更加合理。截至2022年底,公司非化石能源权益装机规模达到2099.19万千瓦,占权益装机总容量的比重为39.54%,在风光资源富集的北部地区布局的基地式项目形成了建设、开发、储备的有序发展格局,在中部地区布局的场站式项目覆盖区域进一步扩大,在经济发达、电价承受能力较强的东部地区布局的分布式项目已初具规模,海上风电、海上光伏已制定整体发展策略,进入快速规模化开发阶段。公司新能源项目储备深度进一步增强,2022年获取资源1947万千瓦,其中风电331万千瓦,光伏1616万千瓦;核准备案1620万千瓦,其中风电136万千瓦,光伏1484万千瓦;开工793.1万千瓦,其中风电136.6万千瓦,光伏656.5万千瓦;新增装机315.29万千瓦,其中风电38.87万千瓦,光伏276.42万千瓦,为后续项目开发及高质量开工投产提供坚实保障。

要点六:装机结构布局优势 公司作为国家能源集团常规能源发电业务整合平台,资产结构优良,资产分布在全国28个省、市、自治区。火电机组主要布局在东部沿海地区、大型煤电基地和外送电通道,来煤保障能力强,市场竞争优势明显,60万千瓦以上煤电机组68台,占煤电装机容量的比重为69.99%,100万千瓦及以上煤电机组19台,占煤电装机容量的比重为26.58%,持续盈利能力优良,水电主要集中在大渡河流域,实现了流域集控联调、梯级综合利用,盈利能力不断提升。

要点七:燃料成本优势 面对2022年错综复杂的煤炭市场形势,公司密切关注发改委一系列保供政策,加大内外部优质资源获取力度,实现年度长协高质量全覆盖,全面落实相关保煤、保电、保供热措施,促进各单位实现组织完善、方案完备、煤源保障、接卸正常和满库运行,充分利用“煤电路港航”一体化产业协同优势,夯实燃料管理基础,提升燃料集中管控效能,把握采购结构和节奏,优化采购煤种和热值,深入开展精细配煤掺烧。公司2022年全年入炉标煤单价完成978.78元/吨,同比增长78.36元/吨。

要点八:与中国神华合并火电资产 国电电力、中国神华2018年3月1日公告,双方拟以各自所持相关火电公司股权及资产,共同组建合资公司。合资公司注册资本100亿元,国电电力出资额为574,735.79万元;中国神华出资额为425,264.21万元。基于双方出资资产评估值,国电电力、中国神华持股比例分别为57.47%、42.53%,国电电力拥有控股权。截至2017年9月30日,通过与中国神华设立合资公司,国电电力控股装机容量将增加至8036.29万千瓦,增幅约为51.63%,电力业务在装机规模、发电量以及市场占有率等方面都将有大幅提升。本次交易使得中国神华归母所有者权益略微下降,但由于公司仍然通过权益法核算对合资公司的长期股权投资,故对归母公司所有者权益的影响较小。长期来看,随着专业化管理措施的落实,协同效应的逐步释放,本次交易有利于提升中国神华的长期盈利能力。