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新城控股(601155):1-5月销售额同增32.4% 5月拿地力度显着提升
发布时间: 2021-06-17 06:00
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新城控股(601155)

  事件:6 月5 日,公司发布2021 年5 月经营简报。

      5 月销售额242.2 亿元环比增长16.6%,今年累计销售额同增32.4%。

      5 月公司实现销售金额242.2 亿元,同比增长8.1%(超2020 年月均水平209.1 亿元15.8%) ,环比增长16.6%;实现销售面积218.7 万方,同比增长7.2%,环比增长25.3%。5 月销售均价11076 元/平,同比增长0.8%。累计方面:公司1-5 月累计实现销售额946.4 亿元,同比增长32.4%;累计实现销售面积903.8 万方,同比增长38.2%;销售均价10471 元/平,较2020 年水平10685 元/平微降2.0%。

      5 月拿地金额225.6 亿同比大增145.6%,金额口径投销比93.2%,拿地力度显著提升。公司5 月新增项目总建面421.2 万方,权益建面395.1 万方,权益比93.8%处于高位;拿地金额225.6 亿元,同比增长145.6%;权益拿地金额209.7 亿元,同比增长171.3%,楼面价5357 元/平(南京、天津、福州等集中供地城市拿地楼面价较高导致),金额口径和面积口径的投销比分别为93.2%和192.6%,受集中供地影响,5月拿地力度较今年初显著上升。累计方面:公司1-5 月实现累计新增项目建面991.0 万方,权益比92.1%;累计拿地金额419.0 亿元,同比增长45.5%,平均楼面价4228元/平,较去年水平3031 元/平提升39.5%,主要原因为拿地城市能级提升。

      集中供地城市拿地金额占比57.2%,聚焦二三线城市。5 月公司新增项目共17个,其中8个项目位于集中供地城市(南京、天津、福州),拿地金额共计129.1 亿元占比达57.2%。新增项目主要分布城市及计容建面占比分别为仙桃(18.2%)、娄底(13.9%)、天津(12.1%)、淄博(10.7%)、南京(9.4%)。二、三线城市计容建面占比分别为23.4%和76.6%。

      一季度租金收入19.2亿元,已达去年全年租金收入的33.9%。2021 年一季度公司商业运营总收入(即含税租金收入)为19.2 亿元,同增98.1%。

      已达去年全年含税租金收入56.7 亿元的33.9%,完成今年目标85 亿元的22.6%。自5 月21 日以来,泰安、孝感、宁乡、南浔吾悦广场相继开业,公司商业地产版图进一步扩张,今年计划新开业30 座吾悦广场。

      投资建议: 我们预测公司2021/2022/2023 年的公司总收入分别为1744.33/1968.45/2182.32 亿元。归母净利润分别为179.74/202.71/217.66亿元,增速分别为17.8%/12.8%/7.4%,EPS 为7.95/8.97/9.63 元/股,对应的PE 为5.5/4.9/4.6X。维持“买入”评级。

      风险提示:疫情反复超预期;房地产政策收紧超预期;低线城市租金增长不及预期;实际控制人声誉风险。

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