发布业绩快报，2017H1 归母净利润同比增129%

公司发布业绩快报：2017H1 公司实现营收55.4 亿，同比增长77.3%，营业利润10.8 亿，同比增长161.3%，归母净利润9.1 亿，同比增长128.8%，此前公司公告业绩预告，归母净利润同比增速指引区间为100%-130%，业绩快报公布实际数字接近区间上限。2017 年上半年，公司在消费电子、新能源、大功率及PCB 设备需求旺盛，2017Q2 订单量同比大幅增长，推动2017Q2 经营业绩好于预期，延续了快速增长势头。

下游需求不断延展，各项业务步入快速成长期

公司是全球激光设备龙头型企业，产品在消费电子、面板、汽车等领域均步入快速成长期。消费电子方面，iPhone 十周年机型改款较大，带来切割、焊接等大量增量激光设备需求；面板方面，伴随国产面板在行业格局中地位提升，设备国产化提速，有助于公司激光设备导入面板产业链；大功率激光设备方面，核心部件进度提速，将为公司带来利润率提高+竞争力提升的双重好处；新能源汽车应用领域，下游市场实现快速成长，公司相关激光设备业务将分享行业成长红利。

投资建议

我们预计公司 17-19 年 EPS 分别为 1.36/1.57/1.92 元，对应PE 分别为 26.0/22.6/18.5 倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势，巩固核心技术能力，提升行业地位，维持“买入”评级。

风险提示

大客户销量低于预期风险；国产OLED 行业成长低于预期风险；激光器自产进度低于预期风险。

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