2017 年 8 月 7 日，公司公告，拟出资 5000 万元，新设全资教育投资子公司百洋教育。我们认为，此前公司定增收购火星时代顺利拿到批文，正式转型切入教育行业，而本次成立教育投资子公司，表明公司转型教育信心坚定，未来或在教育领域尤其是职业教育领域持续拓展。

员工持股计划

员工持股计划规模： 每份份额为 1 元，按照 1： 2 的杠杆设为优先级份额 3400万份，次级份额 1700 万份，共 5100 万份。

员工持股计划激励对象： 公司董事&高管及骨干员工，本次参加员工持股计划的员工不超过 130 人，其中包括监事会主席高晓东和监事张美芬。

员工持股股票来源： 二级市场购买，按现收盘价计算，约买入共 5100 万元，278.23 万股，占公司现有股本约 1.58%。

员工持股计划时间安排和存续期： 股东大会通过本次计划后， 6 个月内购买，存续期为 24 个月。

员工持股计划意义： 我们认为，本次员工持股计划是公司上市后首次员工持股计划，公司有望通过本次计划绑定核心员工，带动公司各业务线员工的工作积极性，实现各条业务线的稳定增长，同时保证教育业务转型顺利进行。

投资建议

本次公司成立教育投资子公司，坚定教育转型发展方向，同时进行上市以来首次员工持股计划，志在绑定各业务线核心员工利益， 保证公司各业务线能够稳定增长，同时确保教育业务转型能够顺利进行。百洋股份目前股本 1.76 亿，考虑配套募集资金，增发后市值约为目前的 130%，预计公司 2017、 18、 19 年 EPS 为0.68 元、 0.86 元、 1.03 元，对应 PE 为 27x、 22x、 18x，维持“买入”评级，目标价 25 元。

风险提示： 教育业务扩张或不及预期

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