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宁波银行公布17年三季报，2017年前三季度净利润同比增16.15%。总资产9,531亿元（+13.77%，YoY/+1.55%，QoQ），其中贷款+13.0%，YoY/+2.0%，QoQ；存款+13.50%，YoY/-0.07%，QoQ。营业收入同比增3.54%，净利息收入同比下降2.3%，手续费净收入同比增0.88%，净息差1.92%（-8bps，YoY/-4bps,QoQ）；不良贷款率0.90%（-1bps，QoQ）；拨贷比3.88%（+26bps，QoQ），拨备覆盖率430%（+31.46pct，QoQ）；年化ROE 20.75%（+1.03pct，YoY），年化ROA 1.07%（-2bps，YoY）；资本充足率12.14%（-6bps，QoQ）。

业绩保持稳健，收入增速有所放缓

宁波银行17年前三季度净利润同比增16.2%，同比增速较上半年提升1.1个百分点，稳健上行。不过从收入端来看，净利息收入和手续费收入的增长有所放缓，同比增速分别较上半年下行2.1和5.4个百分点至-2.3%和0.2%。前者受息差收窄影响，宁波银行3季度净息差环比2季度收窄4bp至1.92%，而手续费收入的放缓预计主要受到今年监管趋严的持续影响。

存款增长乏力，同业资负收缩持续

宁波银行3季度存款增长乏力，环比2季度负增0.1%，在资金利率上行背景下，银行存款向理财、货币基金等其他渠道的迁徙加快，对银行存款增长带来一定负面影响，加剧行业存款竞争，未来需关注由此带来的银行存款端成本上行压力。从资产端来看，贷款增长稳健，环比2季度增长2%。金融去杠杆背景下，同业资负结构的调整持续 ，公司3季度同业资产和负债分别环比收缩16%和2%。

不良资产出清充分，拨备继续夯实

宁波银行3季度不良率为0.9%，环比下降1BP，我们测算公司3季度单季年化不良生成率为0.15%，继续保持低位。从前瞻指标来看，关注类贷款占比环比2季度下降5BP至0.72%，未来潜在压力有限。宁波银行3季度单季信贷成本1.47%，拨备覆盖率环比提升31个百分点至430%，拨贷比环比提升26BP至3.88%，拨备继续夯实。

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