公司2017年前三季度业绩增长符合预期，实现营收7.76亿元，同比增长20.67%归母净利润2.61亿元同比增长20.11%毛利率54.24%净利率33.54%，同比分别上升2.18和下降0.07个百分点。其中第三季度实现营收3.27亿元，同比增长20.83%：实现归母净利润1.20亿元，同比增长20.15%，我们继续看好公司未来业绩表现。

医疗影像业务发展迅速，有望支撑公司业绩实现高增长：生活水平的提升和人口老龄化推动了国内口腔诊疗设备行业的迅速发展，据中国赛迪研究院预测，全国口腔医疗设备及相关产品与服务市场将从2015年的1346亿元增长至2020年的4000亿元，增长幅度197.18%。公司自主研发生产口腔X射线CT诊断机上市近5年，目前已用于牙齿种植、阻生牙拔除、疑难牙体牙周疾病诊断等各类临床应用，2017H1实现营收1.07亿元，同比增130.78%。目前公司产品市场需求旺盛，全年大概率维持高增长态势。除口腔诊疗设备外，公司还计划在耳鼻喉科、骨科等其他科室推出高端医疗影像系列化产品，未来医疗影像设备业务仍将是公司重点发力的板块。

国内色选机行业龙头，产品收入增长平稳：公司从2000年开始研制色选机，逐步掌握了生产色选机的核心技术，目前已是国内色选机行业龙头，产品市场份额在30%左右；拥有大米色选机、杂粮色选机、茶叶色选机三大类十多个系列产品，广泛应于大米、小麦、玉米、茶叶、盐、矿石等近百种物料的色选，保证了食品的安全。随着国内对食品安全监管以及消费者对食品安全问题重视程度不断加强，预计色选机需求量还有进一步增长的空间，公司作为国内色选机行业龙头有望持续受益。

投资建议我们预测2017-2019年营业收入分别为11.31亿元、14.43亿元和19.15亿元，净利润分别为3.84亿元、4.81亿元，6.28亿元，每股收益分别为0.57元、0.71元、0.93元，给予“增持-A“评级，6个月目标价为21.3元，相当于2018年30倍的动态市盈率。

风险提示：口腔CT机需求量不及预期；色选机行业竞争加剧；新业务拓展和新产品研发不及预期。

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