事件简评

    　　2021 年12 月28 日，江苏大族智能焊接装备集团喜获世界500 强及福特核心配套企业近亿元订单，其中包括一体式热成形门环生产线，该产线为国内第一条一体式热成形门环生产线，包含68 台机器人、涉及激光切割、机器人视觉检测、视觉引导系统、激光打标系统、上下料系统等。同时再增福特核心配套商后地板及侧围分总成焊装线订单。

    　　经营分析

    　　发力新能源车领域，订单大幅增长。全球新能源汽车销量大幅增长，带动动力电池需求高增，公司在新能源车领域订单大幅增长，去年四季度到今年上半年，连续中标宁德时代设备订单合计21.97 亿元，预计全年在新能源车领域订单超30 亿。公司与宁德时代、亿纬锂能、中航锂电及蜂巢等新能源客户有较好的合作，电动汽车及储能发展势头良好，公司积极受益。公司拟投资建设“大族激光新能源智能装备生产基地项目”及“大族激光华东区域总部基地项目”，完善新能源动力电池装备业务在西南、华东地区的布局。我们研判公司新能源业务随着营收规模的扩大，盈利能力将有显著的提升。

    　　PCB 设备业务高速成长，分拆上市有利于加快做大做强。中国PCB 企业正在向中高端领域渗透，PCB 产能结构高端化带动高精度PCB 专用设备需求，公司推出适用不同PCB 细分市场的多款产品，市场地位稳固。2021 年上半年，公司PCB 设备业务实现营收19 亿元，同比增长117%，预计全年PCB 设备业务营收接近40 亿元。PCB 业务主体大族数控分拆至创业板上市材料获上市委审议通过，分拆上市在团队激励、融资扩大规模方面更加具有自主性，有利PCB 装备业务加快做大做强。

    　　LED 设备、显示面板、半导体设备等业务多点开花。受益mini LED 需求旺盛，公司Mini-Led 切割、裂片、剥离、修复等设备实现大批量销售，LED专用设备大幅增长。此外，显示面板、半导体封测、光伏等业务也实现了快速增长。

    　　投资建议

    　　预计公司2021-2023 年业绩分别为18.66、23.31、29.82 元，对应EPS 分别为1.74、2.18、2.79 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　新能源需求不达预期、消费电子需求低于预期，中小功率设备竞争激烈。

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