国内CAX 领域龙头，维持“买入”评级

    公司是国内CAX 研发设计类工业软件领域龙头企业，我们维持原有盈利预测并新增2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为2.45、3.31、4.49 亿元，EPS 为3.96、5.35、7.24 元/股，当前股价对应PE 为51.8、38.3、28.3 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2021 年报，业绩实现高增长公司发布2021 年报，2021 年实现营业收入6.19 亿元，同比增长35.65%；实现归母净利润1.82 亿元，同比增长50.90%。公司业绩高增长主要系：（1）公司产品技术持续迭代，同时公司加大行业大客户开拓力度，积极响应教育市场新需求，带动公司营业收入实现高增长；（2）公司2021 年计入当期损益的政府补助及理财收益同比增加。

    加码研发投入，产品力持续打磨

    公司不断加大CAX 领域研发力度，产品力持续打磨，为业绩高增长夯实基础。

    在2D CAD 领域，公司发布中望CAD 2022 版，提升了平台的运行效率和稳定性。

    在3D CAD 领域，公司发布中望3D 2022X 版，提升高质量曲面造型能力、夯实参数化设计能力等，为加快企业用户产品设计开发周期提供有力支持。在CAE领域，公司发布有限元结构仿真分析软件ZWSim Structural 2022 以及电磁仿真软件ZWSim-EM 2022，获得客户良好反馈。

    签手华阳国际成立合资公司，强强联合加速BIM 商业化进程2022 年2 月，公司公告拟与华阳国际设立合资公司，公司出资3500 万元，占注册资本总额的70%。华阳国际在建筑设计行业具有丰富应用场景及应用软件研发的经验。我们看好公司通过合资公司的形式与华阳国际的强强联合。我们认为，公司有望依托自身工业软件研发领域的积累，并利用华阳国际技术和渠道优势，提升自身研发能力，加快BIM（建筑信息模型）应用软件的商业化进程。

    风险提示：大客户开拓不及预期风险、产品研发不及预期风险

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