核心观点

    事件：5 月26 日，公司发布中望3D 2023 版本。

    此次发布的中望3D 2023 版本首次增加了结构CAE 组件，实现了设计、仿真、制造一体化。一款工业产品从概念提出到投入市场，需经过无数次产品外观与结构、性能验证和可制造性评估的循环迭代才能达到可制造状态，而CAD/CAE/CAM 则是分别在设计、仿真、制造环节的核心软件工具。对于企业而言，设计、仿真、制造一体化是制造业企业消除CAD 与CAE 软件之间数据壁垒、应对CAE 工程师稀缺及软件应用成本高等挑战的有效方案。此次发布的中望3D 2023 版本首次增加了结构CAE 组件，能够为用户提供高效、精确的静力学、动力学、结构传热、线性与非线性结构分析，满足设计端的快速实时仿真需求，加上3D 产品原有的CAD、CAM 功能，实现了设计、仿真、制造一体化，满足了企业在产品开发全流程的应用需求。

    中望3D 2023 版本对CAD、CAM 能力进行了全面升级。1> CAD 设计作为三维软件最重要的核心能力之一，将直接影响到产品研发设计环节的效率。中望3D 2023在参数化设计、基础建模、大装配等方面实现了技术突破与功能改进，例如首次突破G3 高连续性曲面建模，支持高效特征历史重生成，扩展了模具、钣金、管道等多个行业应用的工具集等。随着能力边界的持续拓展，2023 版本将进一步帮助用户提升设计效率。2> 从研发设计走向实际生产，CAM 就是连接从虚拟到现实的桥梁。中望3D 2023 在数控编程效率、车削、2-5 轴铣削、全机床仿真等CAM 功能上进行了改进，将有效提高用户数控编程效率、生产效率和产品加工质量。

    未来，中望3D 还将持续夯实CAx 技术底座，完善信创生态与云3D 规划。 目前，中望3D 电子高科技领域、轨道交通、机械制造、汽车及零配件、模具以及船舶等众多行业都有不少成功应用的企业客户，其中不乏中车株洲所、京东方、万向集团、沪东中华等知名企业。在未来，公司将聚焦核心技术攻关，持续夯实CAx 技术底座，强化中望3D 在参数化设计、基础建模、高级曲面、大装配、结构仿真组件、CAM 智能编程加工、二次开发等多方面能力。此外，中望3D Linux 版本目前已能满足Linux 系统用户从三维设计出图到生产的全流程应用需求，未来公司将持续丰富和完善Linux 版本的功能，助力国家信创产业生态建设；同时，公司也在积极探索云计算在CAx 领域的应用，攻关、研发云3D 产品，以充分利用云端算力为企业降本增效。

    盈利预测与投资建议

    我们认为公司业务将保持稳健增长，预测公司2022-2024 年每股收益为3.82、4.93、6.34 元（原22-24 年预测为3.83、5.04、6.70 元，主要调整资产负债表中合同负债的预测），参考可比公司给予公司2022年67倍市盈率，对应目标价为255.94元，维持买入评级。

    风险提示

    国产化进展不及预期、正版化进展不及预期、研发进展不及预期、市场竞争加剧。

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