公司2022年上半年实现归母净利润-13,400万元至-11,000万元公司发布2022 年半年度业绩预告：2022 年上半年公司实现归母净利润万元至-11,000 万元，实现扣非归母净利润-15,200 万元至-12,400 万元，去年同期公司归母净利润为51,098.95 万元，扣非归母净利润为48,720.12 万元，公司由盈转亏。

    单季度看，2Q2022 公司实现归母净利润-28,941 万元至-26,541 万元，实现扣非归母净利润-29,741 万元至-26,941 万元。去年同期公司归母净利润为万元，扣非归母净利润为22,313.73 万元。

    积极承担社会责任，受疫情冲击影响较大

    报告期内公司归母净利润出现亏损，主要是由于受到2022 年上半年上海等地疫情的冲击，自2022 年3 月下旬起，公司旗下除参与保供的部分门店外，其他在沪门店均处于闭店状态，至6 月初才逐步恢复正常营业。

    同时，公司积极响应上海市政府及国资委的号召，践行企业社会责任，对符合条件的小微企业租户和个体工商户租户实施房屋租金减免方案。据公司2022 年月14 日发布的关于支持疫情防控减免小微企业和个体工商户房屋租金的公告，公司对于符合条件的小微企业和个体工商户免除2022 年6 个月租金，其中年租期不满一年的按比例免租。据公司初步测算，预计本次减免租金的政策对公司2022 年营业收入的影响约为3.31 亿元，约占2021 年经审计营业收入的，对公司2022 年归母净利润的影响约为2.15 亿元，约占2021 年经审计归母净利润的28.61%。

    年下半年度，公司将积极响应政府出台的各种促消费政策，组织开展各项营销活动，增加线上购物及社群服务体验，多措并举促进消费持续恢复，提升公司经营业绩。

    下调盈利预测，维持“买入”评级

    公司业绩低于预期，主要是由于2022 年上半年受到疫情冲击的影响较大，我们下调对公司2022 年EPS 的预测52%至0.11 元，维持对公司2023/2024 年的预测0.50/0.53 元。公司作为上海百货龙头，具有较强的区域竞争优势，短期疫情冲击不改公司长期增长逻辑，维持“买入”评级。

    风险提示：疫情恢复进程低于预期，购物中心改造后经营不达预期。

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