事件：公司发 布2022年中报，2022年上半年实现营业收入1.94亿元，同比减少5.73%；归母净利润-0.36 亿元，同比减少174.79%；扣非后的归母净利润-0.69 亿元，同比减少524.69%。

    　　疫情影响业绩表现。2022 年上半年，公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响较大，在经济增长放缓的大环境下，营业收入较上年同期下降 5.73%。国内实现营业收入1.60 亿元，同比下降1.80%；国外实现营业收入0.32 亿元，同比下降11.60%。公司2D 产品实现收入1.31 亿元，同比下降10.08%；3D 产品实现收入0.51亿元，同比提高3.14%。

    　　工业软件前景可期。作为国内自主可控的产业之一，工业软件是高端制造业的关键所在。根据Protocol 的报道，美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA 软件实施新的出口限制。在CAD/CAE 领域，目前高端市场份额仍然被海外软件所垄断，国内CAD 存在较强的自主可控需求。

    　　员工持股绑定公司利益。2022 年6 月，公司发布2022 年员工持股计划（草案），涉及核心管理人员及核心业务骨干（120 人）。行权条件对营业收入增长进行考核，全面行权的要求为2022-2024 年的收入增长率不低于30%/69%/119.70%（基数为2021 年的收入）。

    　　投资建议：公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计2022-2024年公司的EPS 分别为2.11、2.98、3.86 元，维持买入评级。

    　　风险提示：高端应用领域拓展不及预期；知识产权问题；行业竞争加剧

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