事件：公司于8月23日晚发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入66.89亿元，YoY+54.99%；归母净利润2.77亿元，YoY+107.32%；扣非净利润2.55 亿元，YoY+111.52%；整体业绩保持高速增长态势。

    　　营收利润维持高速增长态势。分季度来看，受疫情影响二季度收入增速略有下降。2022Q2 公司实现营收36.31 亿元， YoY+47.64%；归母净利润1.53 亿元，YoY+109.86%。盈利能力上，上半年公司毛利率为18.94%，同比提升0.87pct。费用端，上半年销售费用同比增长74.93%，主要系销售人员绩效薪酬费用增加所致；管理费用营收占比降低0.51pct 至1.87%；财务费用0.54 亿元，主要系人民币贬值造成汇兑损失及银行借款对应利息费用增加所致。

    　　疫情下高速增长态势不改，模组龙头地位进一步稳固。上半年在疫情等因素扰动下物联网终端及汽车销量均有所下滑，公司仍凭借高品质、高性价比产品方案维持业绩高速增长。据Counterpoint 数据，移远一季度全球蜂窝物联网模块市场份额达38.1%，环比去年四季度大幅提升11.5%，领先优势进一步巩固。爱立信预测2027 年全球蜂窝物联网连接量将超50 亿，NB-IoT、Cat M 等主流需求将持续增长，公司作为深耕5G&AIoT 产品生态的行业龙头将持续受益，物联网业务有望快速增长。

    　　多产品矩阵打开智能网联汽车市场，公司业绩有望持续收益。公司作为在车载模组领域投入研发早且第一批满足车规要求的供应商，已形成包括5G、LTE-A/LTE、C-V2X 车规级通信模组、车载智能模组、Wi-Fi&蓝牙模组、GNSS 定位模组、车载天线等在内的车载设备产品矩阵，部分产品已逐步进入量产阶段。在汽车智能化渗透率快速提升背景下，车载模组产品将迎来量价齐升阶段，公司有望凭借技术及卡位获得较高份额。

    　　盈利预测与投资建议：移远通信作为通信模组行业的龙头，产品线覆盖物联网、车联网行业的主流需求与制式，我们看好其在物联网领域持续增长，在车联网领域快速起量。预计公司2022-2024 年营业收入为163.72/224.10/277.96 亿元，归母净利润为6.26/9.51/14.05 亿元，对应EPS为3.31/5.03/7.44 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：上游原材料价格波动、物联网及车联网发展不及预期

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