发布2022 半年报，持续进行3D 视觉感知技术研发和创新，开拓下游应用市场。2022 年H1 公司实现营收1.83 亿元，同比增长13.32%；实现归属母公司扣非经营性损益后净利润-1.52 亿，同比下降16.67%。2022 年Q2单季度实现收入1.00 亿元，同比增长5.62%；扣非净利润-0.83 亿元，同比下降9.88%。上半年由于全球疫情反复，公司在既定的发展战略和年度经营目标的指导下，持续推进 3D 视觉感知技术在各行业、各应用场景的推广和落地，并持续优化产品性能，加大市场推广力度，促使公司 2022 年上半年收入保持正增长。

    围绕“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的 3D 视觉感知技术体系持续迭代研发。3D 视觉传感器业务营收1.22 亿元，同比下降-0.31%，但此业务毛利率回升至52.09%，同比提升10.7%。在感光芯片方面，公司自研的 iToF 感光芯片Pleco 和Pleco Mini 已完成流片；结构光专用感光芯片目前处于流片阶段；公司的 dToF 感光芯片目前已完成一款面阵 SPAD芯片和一款单点SPAD 芯片的流片，正在进行包括用于全固态面阵激光雷达的dToF 感光芯片在内的多款dToF 感光芯片的研制，公司已在2021 年6月完成中远距离全固态激光雷达样机的研制与发布，目前进行核心感光芯片和驱动芯片研发，及系统设计和算法优化。在数字芯片方面，公司目前已成功完成四代深度引擎芯片的开发，正在开发面向开发者、通用市场的AIoT算力芯片。

    消费级应用设备及工业级应用设备营收将持续提升。消费级应用设备业务收入比例提升迅速，其中营收达0.44 亿元，同比增长131%；工业级应用设备营收0.11 亿元，同比增长22%，毛利率稳定且达到62.74%。公司大力推进3D 视觉感知技术在各类下游应用场景落地。其中生物识别方向，公司已推出多款应用于线下零售和智能货柜的支付终端，同时布局医保核身和智能门锁方向。同时探索机器人领域、消费电子手机领域、AIoT 领域、工业测量领域及汽车智能驾驶+智能座舱等。

    盈利预测与估值建议：综上，我们预计公司2022E/2023E/2024E 营收8.04/12.76/18.80 亿元； 归母净利-1.98/-0.66/1.18 亿元，yoy+36.3%/66.5%/278.0%，维持“买入”评级。

    风险提示：产品开发或客户验证不及预期风险，供应商及客户集中度高风险，国内外疫情风险。

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