事件描述

    　　公司公告，公司与胜利精密签订战略合作框架协议。双方对新型高速高效水平夹持式复合铜箔电镀设备进行方案评估与开发合作，合作期限为22 年12 月9 日至23 年12 月9 日。胜利精密承诺在设备开发成功后，以2023 年上半年10 台、下半年30 台的订单锁定上述设备产能。

    　　事件评论

    　　设备速度有望大幅提高，保持行业领先。公司与胜利精密进行方案评估开发合作的电镀设备，具备两套夹持系统及12 个镀铜槽，设计生产速度20 米/分钟，保底速度15 米/分钟，相较于此前的设备，速度有望大幅提高。公司于2017 年受电池厂商所托开始研发镀膜设备，并于2019 年研发成功，投入使用，后续不断对设备进行技术更新。公司在业内率先实现电镀设备量产，同时保持技术领先，高速电镀设备的推出有望夯实公司先发优势。

    　　电镀设备或再添40 台订单，公司订单持续增长。东威科技可使用胜利精密已采购东威的设备进行改造、升级、调试等测试验证，在可以满足胜利精密的技术要求、终端客户要求及市场产品性能要求，并具备量产应用条件和市场存在需求的情况下，且双方对订单价格协商一致的情况下，胜利精密将锁定公司2023 年40 台该类设备的产能。此前，公司公告在手订单已达20 多亿元；此次公告后续有望获得至少40 台设备订单，且设备速度提高，单台价值量或更高，订单金额有望增长。

    　　一体化布局，提升市场竞争力。目前，公司12 靶的真空磁控设备已研制成功，首台设备价格在1000 万元以上，已实现销售并收到定金。同时，公司也将研制24 靶真空磁控设备，进一步提高速率。真空磁控与公司水电镀设备工艺密切衔接，有望打造一体化复合铜箔生产线，提升公司核心竞争力。

    　　积极扩充产能，保证快速交付。公司已与巴城镇人民政府签署《投资协议书》，拟在总部所在地昆山总投资10 亿元建设年产销300 台套卷式水平膜材电镀设备和150 台套磁控溅射卷绕镀膜设备项目。该项目建设周期2 年，公司自上会之日起至项目建成，两年内，每年综合销售额不低于30 亿元；项目建成后年销售额达到50 亿元以上。

    　　今年以来，复合铜箔行业发展迅速。行业内宝明科技、胜利精密、纳力新材等积极扩产，膜材企业、铜箔厂、电池厂等数十家企业相继公告相关研发进展或扩产规划，行业进入快速发展期。2023 年行业扩产有望进一步推进，公司作为设备企业受益于行业扩产红利。

    　　维持“买入”评级。公司传统业务企稳，复合铜箔电镀设备获得大批量订单并持续出货，磁控溅射已成功研制并实现销售。此外，光伏电镀铜设备、水平与VCP 二合一设备等未来也有望放量。预计公司2022-23 年归母净利润为2.07、3.75 亿，对应PE 为103、57倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、下游复合铜箔扩产不及预期；

    　　2、公司产品及业务推广不及预期。

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