事件描述

    　　航天电器公司发布2023 年一季报。一季度年公司营业收入为17.83 亿元，同比增长16.31%；归母净利润为2.20 亿元，同比上升38.07%；扣非后归母净利润为2.14 亿元，同比上升37.82%；负债合计34.61 亿元，同比增长3.67%；货币资金18.46 亿元，同比减少2.83%；应收账款30.87 亿元，同比增长17.78%；存货9.64 亿元，同比减少15.05%。

    　　事件点评

    　　营业收入稳步增长，盈利能力提升。公司持续加大新市场、新领域和重点客户拓展力度，产品订单、营业收入稳步增长，一季度营业收入同比增长16.31%，公司深入推进提质增效措施，带动营业利润实现较快增长，一季度归母净利润同比上升38.07%，公司毛利率同比提升0.26 个百分点达到35.94%，净利率同比提升1.8 个百分点达到13.95%，盈利能力提升。

    　　期间费用率改善。23Q1 公司期间费用率同比减少1.68 个百分点达到16.45%，其中销售费用率同比减少0.19 个百分点达到2.27%，研发费用率同比减少0.43 个百分点达到6.82%，管理费用率同比减少1.20 个百分点达到7.40%，财务费用率同比增长0.14 个百分点达到-0.04%。

    　　投资建议

    　　预计公司2023-2025 年EPS 分别为1.61\2.12\2.93，对应公司5 月10日收盘价64.45 元，2023-2025 年PE 分别为40.1\30.3\22.0，维持“增持-A”评级。

    　　风险提示

    　　下游需求增长不及预期；募投项目进展不及预期。

更多精彩大盘资讯敬请期待！