事件：兰生股份发布了23H1业绩预告，预计实现归母净利润约1.9亿元，大幅扭亏，去年同期为-0.4 亿元；预计实现扣非归母净利润1.3 亿元，去年同期为-0.1 亿元。

    　　点评：

    　　会展业务全面复苏，收入显著回暖。23H1 国内展会行业复苏强劲，公司会展业务全面恢复，23H1 预计实现收入5.7 亿元，大幅同增395.7%。

    　　国内会展行业3-4 月开始逐步复苏，6 月公司先后举办了第九届上交会、广印展、华南工博会等展会，复苏情况良好。

    　　业绩大幅扭亏，超市场预期。23H1 实现归母净利润约1.9 亿元，去年同期为-0.4 亿元，同增2.3 亿元，大幅扭亏；预计实现扣非归母净利润1.3 亿元，去年同期为-0.1 亿元，同增1.4 亿元

    金融资产公允价值同比增加贡献非经营性损益。23H1 公司持有的金融资产公允价值变动收益同比增加，预计贡献主要非经常性损益来源。

    　　投资建议：公司23-25 年归母净利润Wind 一致预期为1.6/2.2/2.7 亿元，当前股价对应PE 为35x/25x/21x。

    　　风险提示：宏观经济对会展行业的影响，展位销售情况不及预期的影响。

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