投资要点：

    　　公司发布业绩预告：上半年收入15.1-15.6 亿元，增速24.37%-28.48%；归母净利润1.75-1.95 亿元，上年同期亏损2.50 亿元；扣非净利润-0.85 至-0.75 亿元，上年同期亏损2.82 亿元。

    　　2023Q2 公司收入增速11.17%-18.86%，较Q1 下滑了28.39-20.70pct；净利润2.41-2.61 亿元，上年同期亏损1.52 亿元；扣非净利润0.15-0.25 亿元，上年同期亏损1.60 亿元。

    　　相对Q1 来看，Q2 公司虽然收入增速下滑，但是收入的质量是比较高的：（1）Q2 公司毛利率为66.1%-72.8%，较Q1 提升了15.0-21.7pct，较上年同期提升了0.2-6.8pct。（2）在费用控制方面，Q2 公司毛利额较上年提升0.97-0.82 亿元，扣非净利润较上年提升1.85-1.75 亿元，预计Q2 在控费方面取得较好的成效。

    　　与移动的定增事宜已经获得了国防科工局和国资委的批复，尚需要获得深交所审核、证监会同意注册后方能进入实施。Q1 公司来自联通、电信、移动的收入与2022 年全年比值分别为13%、15%、33%，双方的合作还在持续深入中。6 月，公司又有4 款产品及4 款子产品新入围移动核心能力及自主产品清单。移动不光是对公司进行了股权的投资，在业务层面双方也在快速融合的过程中，这对于双方的能力提升将起到积极的作用。

    　　维持对公司“买入”的投资评级。随着人工智能技术的快速发展和数据要素市场地位的提升，我们认为移动将在新的市场格局中发挥更加重要的作用，同时也将给公司带来产品的加持和能力的跃升。暂不考虑本次定增对公司股本的影响，预计23-25 年公司EPS 分别为1.16 元、1.44 元、1.74 元，按7 月18 日收盘价29.63 元计算，对应PE 为25.63 倍、20.59 倍、16.99 倍。

    　　风险提示：行业竞争加剧；经济形势影响政府财政预算；与移动的合作进程不及预期。

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