公司发布2023年半年度业绩预增公告：1H23公司预计实现归母净利润1.7~1.9 亿元，同比增加172%~204%，预计实现扣非净利润1.3~1.5 亿元，同比增加207%~154%。

    　　2Q23 利润同比改善明显，新老业务快速成长2Q23 公司预计实现归母净利润0.8~1.0 亿元，同比增长326%~438%，环比-18%~+3.5%；2Q23 预计实现扣非净利润0.6~0.8 亿元，同比增长760%~1052%，环比-17%~+11%。本期业绩预增的主要原因主要系：1.上年同期基数相对较低；2.本期成熟业务进一步获取市场份额并保持良好的盈利能力，新业务快速成长，公司上半年业绩呈现较大幅度增长。

    　　空悬订单充沛，2H23 多个项目量产可期

    　　公司空气悬架系统产品包括商用车空气弹簧、乘用车空气弹簧、空气弹簧减振器支柱总成、空气供给单元、储气罐、传感器和控制器等，在手订单超过100 亿元。公司商用车空气弹簧产品目前已为采埃孚、长春富维安道拓等客户供货，乘用车空悬产品已获得蔚来、理想、比亚迪等10多家客户的产品定点，截至2023 年6 月5 日已实现8 个车型项目量产，今年预计还有近20 个车型项目陆续量产。

    　　深度布局汽车智能化，打造V-SEE 智能驾驶解决方案公司ADAS 产品包括双目前视系统、360 环视系统、驾驶员监测系统、路面预瞄系统（魔毯）等车载视觉产品，以及行泊一体域控制器、毫米波雷达和超声波雷达等，其中魔毯项目已获包括比亚迪在内的2 家车企定点，6 月开始量产。2023 年4 月的上海车展上，公司推出了多阶智驾解决方案V-SEE，目前阶段，V-SEE 致力于解决单车道的驾驶安全问题，可实现APA 自动泊车、魔毯扫描（垂直控制）、智能过弯等功能，提供L2+智驾安全体验，未来的2.0 和3.0 阶段将分别面向解决多车道的驾驶问题和提供全场景的智驾产品服务。

    　　投资建议：我们预计公司2023 年、2024 年和2025 年实现营业收入为60.9 亿元、75.2 亿元和92.2 亿元，对应归母净利润为3.9 亿元、5.2 亿元和6.7 亿元， 对应市盈率为32 倍、24 倍和18 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：汽车行业销售不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期、汽车行业政策不及预期。

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