本报告导读：

    　　公司会展业务全面恢复，主营业务各项指标都好于上年同期；此外收购优质会展标的它布斯，战略投资汇捷通展览未来贡献业绩增量，看好公司竞争力不断提升。

    　　投资要点：

    　　维持增持。考虑到业务全面恢复，维持23/24/25 年EPS 为0.54/0.58/0.61 元。给予2023 年行业平均的28xPE 估值，维持目标价为15.08 元，维持增持。

    　　业绩简述：2023 年前三季度预计营收9.63 亿元/+356.40%，归母净利润2.42 亿元，实现扭亏为盈，扣非归母净利润1.61 亿元/+646.06%。

    　　公司Q3 主营收入3.98 亿元/+306.83%，归母净利润0.49 亿元/+55.11%，扣非净利润0.51 亿元/+61.90%。

    　　主营业务全面恢复，持续推进两大战略提升竞争力。上年同期受疫情影响，会展业务收入减少，造成经营业绩出现亏损；本期会展业务全面恢复，主营业务各项指标都好于上年同期。公司坚定推进“会展中国”和“数字会展”战略，探索品牌化运营路径，积极推进核心业务品牌区域性复制策略，不断提升会展业务核心竞争力。

    　　受益于公司专业的投资经营，非经营性损益显著增加。本期受二级市场波动影响，公司持有的金融资产公允价值变动收益同比增加；本期收到上海华铎股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资分配款；本期收到上海文泰运动鞋厂房屋征收补偿款。

    　　风险提示：宏观经济下行，IP 影响力减弱；战略推进不及预期。

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