业绩符合预期。上半年实现营业收入10.29 亿元，同比下滑17.84%，主要系受疫情影响销售下降；归母净利润1.43 亿元，同比下滑29.29%，扣非归母净利润1.33 亿元，同比下滑20.51%，EPS 为0.17 元，二季度营业收入4.18 亿元，同比下滑32.9%，归母净利润0.46 亿元，同比下滑58.6%，主要受二季度境外疫情爆发影响。公司盈利下滑，主要系报告期内公司营收规模下降。

    上半年毛利率小幅上升，二季度毛利率受到海外疫情影响。2020 年上半年毛利率为32.72%，同比上升0.88 个百分点，汽车类产品毛利率32.13%，同比增长0.84 个百分点；二季度综合毛利率30.3%，同比下降1.2 个百分点，预计主要受海外疫情影响。期间费用率15.27%，同比增加1.33 个百分点，研发费用率5.89%，同比增加0.8 个百分点。经营活动现金流净额3.22亿元，同比下滑33.28%，主要系公司收到货款减少以及支付上年缓缴税费增加。

    新能源车产品获得多个项目，轻量化零部件工厂已竣工交付。公司加快新能源车领域布局，目前已经获得博世、大陆、联合电子、麦格纳、马勒、三菱电机、李尔、舍弗勒、博泽等国际汽车零部件公司的新能源汽车项目。报告期内公司取得银宝压铸51%股权，以获取先进的半固态成型技术，降低成本，并设立迪升动力，开拓涡旋空压机产品。新能源汽车及汽车轻量化零部件建设项目按计划推进，于今年6 月竣工交付，新项目增加及订单放量有望提升公司盈利水平。2020 年上半年资本支出2.50 亿元，同比增长26.60%。

    公司下游客户主要为全球汽车零部件龙头公司，公司获取订单项目不断增加，未来业绩有望稳定增长。

    财务预测与投资建议：

    略调整收入和毛利率预测，预测2020-2022 年EPS 为0.45、0.61、0.73 元（原0.52、0.63、0.75 元），可比公司为汽车零部件相关公司，可比公司21 年PE平均估值31 倍，目标价18.91 元，维持买入评级。

    风险提示：汽车铝合金铸件配套收入低于预期、新能源车产品收入低于预期、募投项目达产时间低于预期。

更多精彩大盘资讯敬请期待！