事件概述

    　　公司发布2020 年三季度报告，前三季度实现营业收入42.08 亿元，同比增长47.40%，归属于上市公司股东的净利润为1.25 亿元，同比增长33.84%，扣除非经常性损益后的净利润为0.99元，同比增长12.02%。

    　　?Q3 业绩大幅增长，不断创新优化产品

    　　公司Q3 营收和归母净利润均大幅增长，Q3 单季度营业收入为17.11 亿元，同比增长49.16%，归属于上市公司股东的净利润为0.55 亿元，同比增长264.54%，扣除非经常性损益后的净利润为0.54 亿元，同比增长415.38%。营收大幅增长主要系物联网行业发展态势良好，公司根据市场需求不断创新优化产品。Q3 单季度毛利率为20.33%，同比下降1.67 个百分点，环比增加0.66 个百分点。净利率提升至3.23%，带动Q3 净利润增速快于收入增速。

    　　?持续加码研发投入，助力未来业绩成长

    　　公司在研发费用上持续加大投入，研发人员数量及薪酬相应增加使得研发费用占比不断提高，并且不断完善公司产品线以满足各行业客户的需求。公司前三季度研发费投入4.37 亿元，同比增长96.55%，占公司营业收入比为10.39%。在持续的高研发费用投入下，公司的研发能力形成较强的竞争优势，为公司在无线通信模组领域的持续健康发展提供有效助力。上半年公司推出车规级5G NR Sub-6 模组、5G 多模模组、集成定位功能的Cat M1、Cat NB2 模组；高性价比LTE Cat1 模组；支持32 端接入的Wi-Fi6 模组； 可实现亚米级最高厘米级定位精度的多模双频高精度GNSS 定位模组; Wi-Fi 投屏智能模组等等，丰富的产品线有望继续促进公司整体业务的增长。

    　　?定增布局智能制造，助力全面提升公司竞争力10 月9 日公司发布非公开发行股票募集预案，募集资金总额不超过11.03 亿元，资金将用于全球智能制造中心建设项目，研发中心升级项目以及智能车联网产业化项目。三个项目投资额分别为8.52 亿元，1.07 亿元，1.44 亿元。公司拟通过定增来助力公司自主生产配套能力，研发能力以及车联网模组市场竞争力，拓宽与行业间同类公司之间的技术竞争差距，全面提升公司竞争力。随着万物互联时代的到来，公司业绩有望迎来进一步提高。

    　　投资建议

    　　公司在通信模组行业具有丰富的技术及经验积累，在供应链、研发、生产、销售、服务等方面均具有很强的竞争优势。在业内率先推出了5G 和车规级等模组产品。随着万物互联时代的到来，物联网模组有望迎来爆发。维持盈利预测不变，预计 2020-2022年公司营收分别为60.33 亿元、83.36 亿元、111.65 亿元，归母净利润分别为2.47 亿元、3.74 亿元、5.89 亿元，2020-2022 年对应现价 PE 分别为 76 倍、50 倍、32 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　市场竞争风险；海外拓展不及预期风险；5G 推进不及预期的风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！