提示:投资有风险,请谨慎操作!本站广告均来自于外部链接,并非本站内容!
中信银行:非息收入增长强劲,关注类占比下降
发布时间: 2017-03-26 06:00
4

事件:中信银行发布2016年年度报告,2016年实现营业收入1538亿元,同比增长5.96%。归属于股东的净利润416亿元,同比增长1.14%。不良贷款率1.69%,较2015 年末上升0.26 个百分点,拨备覆盖率155.5%,较2015 年末下降12.31 个百分点。

点评:

息差降幅收窄,利息净收入小幅增长。2016 年全年净息差2%,较三季度下降0.01 个百分点,较2015 年下降0.31 个百分点,按季度数据来看,净息差的下降幅度有所减缓。虽然净息差下降,但资产规模的扩张使得利息净收入依然保持增长正增长,全年实现利息净收入1061 亿元,较去年增长1.63%。

非息收入增长强劲,推动收入增长。2016 年非利息净收入476 亿元,比上年增长17%,其中手续费及佣金净收入423 亿元,比上年增长18.52%。非息收入占比31%,比去年提升3 个百分点。非息收入已经成为推动营收增长的主要因素。非息收入的增长主要是由于银行卡手续费、代理业务手续费及理财产品手续费等项目增长较快。

不良率继续上升,但关注类占比下降。2016 年四季度不良率1.69%,较年初上升0.26 个百分点,较三季度上升0.19 个百分点。不良生成率依然在上行。但关注类增速已经下滑,占比2.65,较2015年末下降0.92 个百分点。

战略转型初见成效,零售占比提升,战略客户贡献度提升。中信银行把业务发展重点放在“大行业、大客户、大项目、高端客户”上。2016 年战略客户营业净收入235 亿元,同比增长40%。同时零售业务产比也不断提高,营业收入贡献度超25%,较去年提升3.24 个百分点。

成本控制得当,成本收入比进一步下降。2016 年中信银行成本收入比27.56%,较2015 年下降0.29 个百分点。通过优化网点、发展远程授权系统等途径,中信银行的成本收入比已连续4 年下降。

投资建议:综合考虑未来发展空间及当前估值水平,我们给予中信银行“增持”评级,目标价7.2,对应2017E、2018E 0.93x、0.85xP/B。

风险提示:宏观经济下滑导致不良率大幅攀升;政策变动引发的其他风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待!

明日大盘网——个股分析栏目,提供最权威的明日大盘行情查询分析,最新股市在线行情,今日大盘在线行情,个股分析,股票经验等全方位的资讯服务。
总篇数
120865
点击量
594986559