报告关键要素:

    　　2022 年6 月18 日，北京银行发布公告，部分董事、监事和高级管理人员于2022 年6 月15 日至17 日期间以自有资金从二级市场买入本行股票，成交价格区间为每股人民币4.49 元至4.58 元。

    　　投资要点:

    　　管理层增持彰显对战略转型的信心：本次参与增持的包括行长、副行长、监事长、董事等管理层成员，增持范围较广，彰显了管理层对未来战略转型的信心。此前，新任董事长提出了走好新时代的二次创业之路，重视科技转型和零售转型，坚持以数字化转型统领“五大转型”。

    　　零售业务轻资本转型提速：2022 年一季度，零售业务转型保持高速发展态势，AUM 同比增长超过1200 亿元，达到9231 亿元；财富管理与私人银行业务贡献持续提升，代销各类财富管理产品超过500 亿元，代理销售保险、私募基金规模较年初增长16.3%和35%，私行客户数突破1.2万户，单季增长800 户，达到去年同期的2 倍以上；零售客户超过2600万。

    　　整体资产质量将进一步改善：2022 年1 季度末不良率1.44%，持平于2021 年末，不良压力仍在逐步释放过程中。拨备覆盖率211.5%，较上年末提升1.28 个百分点。预计随着整体宏观经济运行趋稳，公司资产质量状况有望持续改善

    　　盈利预测与投资建议：2021 年公司加大了科技投入支出，并提出以数字化转型统领“五大转型”。围绕优化业务结构，加大零售业务转型，预计将逐步带动中间业务收入的稳定增长。2022/23 年EPS 预测1.11元/1.24 元，按照北京银行A 股6 月17 日收盘价4.5 元，对应2022 年0.41 倍PB，维持增持评级。

    　　风险因素：疫情反复，导致银行资产大幅波动的风险。

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