事件：1）2022 年上半年，公司实现营收10.88 亿元/同比+144.03%、归母净利润3.35 亿元/同比+204.81%、扣非归母净利润3.44 亿元/同比+232.25 %；2）2022Q2，营收5.07 亿元/同比+128.63%、归母净利润1.69亿元/同比+283.86%、扣非归母净利润1.68 亿元/同比+338.08%。

    分业务来看，公司主营业务碳纤维原丝、带量试制品、碳丝分别实现营收8.39、1.95、0.48 亿元，同比+101.72%、+1544.71%、+178.66%，营收占比77.14%、17.93%、4.40%；毛利率44.06%、37.16%、41.70%，同比-1.24pct、+7.05pct、+21.61pct。

    财务指标来看，1）盈利能力：2022 年上半年实现毛利率42.55%/同比-1.38pct，净利率30.80%/同比+6.14pct；期间费率来看，销售费率0.10%/同比-0.55pct，管理费率0.95%/同比-0.78pct，财务费率2.74%/同比+-5.98pct，研发费率1.60%/同比+0.10pct；2）营运能力：公司应收账款周转率190.48，存货周转率2.72，存货周转率较去年大幅提升；3）公司现金流：经营性净现金流3.24 亿元，同比大幅上升，主要系市场需求旺盛，资金回流及时所致。

    公司所属国家重点支持发展的碳纤维行业，主要从事碳纤维原丝的研发、生产和销售工作，公司产品多元，且具有技术研发的优势，当前市值188.57亿元，对应2022 年市盈率56.28 倍。

    风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、新冠疫情风险等

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