事件：公司于7 月20 日发布2023 年半年报业绩预告，2023H1 公司预计实现归母净利润2.5~2.6 亿元（ +50.39%~56.40% ） ， 扣非归母净利润2.47~2.57 亿元（+49.17%~55.22%）；单季度看，2023Q2 公司预计实现归母净利润1.21~1.31 亿元（+52%~65%）。

    23 年上半年公司业绩预计实现高增长，Q2 同比增速预计高于Q1。23H1 公司业绩预计实现超50%的高增长，主要由于：① 公司积极发挥核心产品竞争优势，大力推进技术创新和新产品布局，实现产品销量增长；② 通过不断优化关键工艺技术和管理流程，以规模效应释放带动生产制造环节的降本增效；③ 利用闲置募集资金进行现金管理，取得利息收入增长。 单季度看，23Q2 公司业绩预计同比增速为52%~65%，在23Q1 同比+48.7%的高增速下有望进一步提升。

    瞄准高端国产替代领域，持续研发拓品类贡献新增长点。公司以提升原有产品性能指标为目标，以拓宽新产品门类为研发方向，巩固公司优势地位。2022 年，公司累计推广新产品58 个型号；2023 年公司计划推出60 款型号以上的产品，进一步拓展产品谱系，重点围绕国内市场用户对高可靠模拟集成电路的国产化需求，主要包括仪表放大器、转换器、信号调理电路、时钟缓存器系列、电机驱动系列、Flash 系列、专用电路等方向。

    军用运放领先企业有望充分受益于行业增长。公司是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠放大器供应商之一。军用集成电路具备装备排产上升+单机价值量提升+国产替代三重增长逻辑，国内供需缺口大，公司作为国内高可靠放大器产品国产化的核心承制单位，有望核心受益于行业增长。同时，公司自研芯片销售比例逐年提升，自主可控背景下市占率有望进一步抬升。公司募投项目新增6 寸晶圆生产线，转型IDM 模式，为稳定产能扩张提供保障，为产品种类拓展提供支持。

    根据半年度业绩预报略上调营收增速，调整23-25 年eps 为2.38、3.33、4.71 元（前值为2.28、3.21、4.53 元），维持上次报告参考可比公司估值23 年56 倍PE，给予目标价133.28 元，维持买入评级。

    风险提示

    下游需求或国产替代进度不及预期；自研芯片进度不及预期；军品采购价格下降风险

更多精彩大盘资讯敬请期待！