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吉宏股份(002803):跨境电商翻倍增长 拥抱AIGC推动发展提速
发布时间: 2023-09-01 06:53
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吉宏股份(002803)

本报告导读:

    Q2 跨境电商净利翻倍增长,公司深耕RCEP、拥抱AIGC,看好通过智能选品、智能投放、智能设计等推动跨境电商延续高增趋势。

    投资要点:

    维持增持。维持预测公司2023-25年EPS为1/1.31/1.63元增速107/31/24%;维持目标价27.5 元,维持增持。

    业绩简述:1)H1 营收31.4 亿元/+20%,归母净利1.89 亿元/+64.3%,扣非1.76 亿元/+72.4%符合预期;2)Q1/2 营收增速分别14.4/24.7%,归母增速分别64.3/64.3%,扣非增速分别66.2/76.3%;3)H1 分板块:①营收:跨境电商21.5 亿元/+35.7%,包装9.9 亿元/-2.2%;②净利:跨境电商1.61 亿元/+111%,包装0.6 亿元/+23.8%,SaaS 与广告亏损约997 万元;4)H1 毛利率46.9%/+6.8pct,其中跨境电商60.4%/+3.4pct;净利率5.62%/+1.35pct,其中跨境电商7.5%/+2.22pct;期间费用率39.7%/+4.66pct,其中销售费用率34.32%/+5pct;5)H1 经营净现金流2.68 亿元/+25.9%。

    深耕RCEP,拥抱AIGC。1)一带一路+RCEP 加快推动各国贸易往来,公司深耕东南亚+东北亚,推动中东等地布局可充分受益;2)公司推出电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型Gi iAI和智能投放助手G-king,为跨境电商长期可持续发展奠定坚实的智能化系统基础;3)ChatGiiKin-6B 为例,累计帮助上架新品10 万+、决策效率提升95%;GiiAI 为例,累计获得图文/视频素材5 万+、设计效率提升40%、小语种翻译工作提升90%;G-king 为例,全面打通FB、Tik Tok、Google 等广告系统,自主生成投放建议,广告投放效率提升50%。

    研发投入强度高,库存管理依旧高效。1)公司保持较高强度的研发投入,累计投入超1.5 亿持续迭代自主研发的跨境社交电商运营管理系统,截至H1 末拥有300 多项专利、150 多项软件著作权,并有多项知识产权正在申请过程中;2)近两年库销比均控制在3%以内;3)股权激励激发动力。

    风险提示:技术应用不及预期、其他电商平台的冲击等

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