中信银行披露2023 年度业绩快报。公司2023 年实现营业收入2059 亿元，同比减少2.6%，增速较三季报持平；实现归母净利润670 亿元，同比增长7.9%，增速较三季报略微降低1.3 个百分点。公司2023 年加权平均净资产收益率10.8%，与上年持平。

    资产规模稳健增长。公司2023 年末资产总额90528 亿元，较上年末增长5.9%，保持稳健的扩张速度，注重可持续高质量发展。公司2023 年末归属于普通股股东的净资产6023 亿元，较上年末增长9.4%。

    营收略有下降，净利润保持增长，盈利能力稳定。公司2023 年实现营业收入2059 亿元，同比下降2.6%，增速较前三季度基本持平；全年实现利润总额749 亿元，同比增长2.0%，增速较前三季度下降3.2 个百分点；全年实现归母净利润670 亿元，同比增长7.9%，增速较前三季度略微下降1.3 个百分点，仍然保持了较为稳定的增长。公司2023 年实现基本每股收益1.27 元，同比增长8.6%。公司2023 年实现加权平均净资产收益率10.8%，与上年末持平，盈利能力保持稳定。

    资产质量指标保持稳定。截至2023 年末，公司不良贷款率1.18%，较上年末下降0.09 个百分点，环比三季度末下降0.04 个百分点；2023 年末公司拨备覆盖率208%，较上年末提升6 个百分点，环比三季度末小幅降低2 个百分点。

    整体来看，公司资产质量保持平稳，拨备持续反哺利润，有利于维持较为稳定的利润增长。

    投资建议：公司基本面整体表现较为稳定，当前股息率在6%左右，近几年分红率稳定，具备高股息优势。我们预计公司2023-2025 年归母净利润670/707/745 亿元，同比增速7.9%/5.6%/5.3%；摊薄EPS 为1.37/1.45/1.52元；当前股价对应的PE 为4.1/3.9/3.7x，PB 为0.46/0.42/0.39x，维持“增持”评级。

    风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；快报数据可能与最终定期报告中披露的数据存在差异。

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