事件描述

    　　公司发布关于推动落实“质量回报双提升”行动方案的公告，具体措施包括：1）聚焦风电主业，实现企业高质量发展；2）坚持创新驱动增长，做有未来的企业；3）稳健经营，持续稳定现金分红；4）夯实治理，提升规范运作水平；5）完善信息披露，坚持以投资者需求为导向。

    　　事件评论

    　　公司在“质量回报双提升”行动方案中提到业务聚焦、研发创新、现金分红、公司治理、信息披露等多个维度的具体内容，包括围绕国家“双碳”目标，聚焦行业前沿技术发展，持续推动风电及周边产品解决方案的技术创新，并且在保证正常经营的前提下，坚持为投资者提供持续、稳定的现金分红等。我们认为公司发布“质量回报双提升”行动方案有望持续强化公司竞争力和经营增长内生驱动力，提升公司价值，回报投资者，实现共赢。

    　　经营层面看，公司2023 年以来风机出货规模和在手订单规模进一步增长，并且海外市场持续突破。截至2023Q3 末，公司2023 年实现风机出货约8.9GW，同比增长26.7%。

    　　公司积极推进风机大型化，2023 年前三季度4MW 及以上风机销售占比约99.3%，较2022 年同期提升，其中：4-6MW 机型约5.59GW，占比63%，6MW 及以上机型约3.25GW，占比37%。公司在手订单充足，前三季度风机在手订单约31.51GW（其中内部订单约1.57GW），较2022 年同期增加约5.44GW（其中2023Q3 末公司外部订单相比2022Q3末增加约4.36GW），有望奠定未来风机批量出货交付基础。与此同时，公司积极开拓国际市场，截至2023 年三季度末公司国际业务累计装机达6.36GW，全球装机分布于36个国家，其中北美洲、澳洲、亚洲（中国以外）、南美洲装机均超1GW。海外在手外部订单合计达3.81GW，海外在运项目权益容量约0.46GW，有望打开业绩成长空间。

    　　行业层面看，2023 年国内风电行业总装机规模快速增长，2024 年有望迎来海风行业的高速发展。回顾2023 年，风电行业累计新增装机约75.9GW，同比增长102%，实现同比翻倍以上高增；其中预计陆风装机规模增长较快。招标价格层面，截至2023 年底陆风（不含塔筒）招标价格基本稳定在1500-1600 元/KW 水平，预计陆风招标价格有望逐步企稳。

    　　展望2024 年，我们认为随着风电项目开工建设，陆风装机规模有望保持平稳增长，海风装机规模有望实现明显恢复式增长，目前项目储备充足，奠定国内风电行业增长基础。

    　　展望后续，我们认为公司积极推进风机业务的降本增效，不断加强海外市场开拓力度，有望受益于国内外风电装机放量，进而实现经营业绩增长。同时，公司积极拓展风电运维服务，开展风电场投资开发与转让，有望进一步增厚业绩。预计2023、2024 年公司实现归属母公司股东净利润分别为16、27 亿元，对应PE 分别约17.2、10.5 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、风电行业装机低于预期；

    　　2、竞争加剧导致盈利能力不及预期。

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