根据盈利预警， 中煤能源(601898.CH/人民币 6.35; 1898.HK/港币 4.07, 买入)2017年上半年中国会计准则下净利润为 15-18 亿人民币，同比增长 144-192%。 2017年上半年业绩强劲增长，主要驱动力来自 2016 年中实施的供给侧改革带来的煤价大幅提升。

但仔细来看， 2017 年第二季度中国会计准则下净利润仅为 3.29-6.29 亿元人民币，环比下降 46-72%，远低于预期。尽管公司自产煤销量环比下降 2%、秦皇岛优质动力煤平均现货价格环比下跌 3%，但这些并不能充分解释盈利的大幅下降。我们认为公司第二季度的成本大幅提高。

由于存在短期卖出压力，我们正在评估该公司 H、 A 股目前的买入评级。我们将评估对煤价的预测并在近期调整盈利预测。

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