2021 年营收同比增长53%,整体业绩保持高速增长

    公司发布2021 年年度报告,2021 年实现营收38.6 亿元,增长53.0%;净利润5.3 亿元,增长23.2%;扣非净利润5.1 亿元,增长36.6%。2021Q4 公司实现收入12 亿元,同比增长52.2%;净利润1.6 亿元,同比增长54.1%,高增长态势延续。考虑到公司各业务订单增长迅速,我们调高2022-2023 年盈利预测并新增2024 年盈利预测,预计2022-2024 年归母净利润分别为6.83(+6.2%)、8.83(+11.5%)和10.98 亿元,2022-2024 年EPS 分别为1.96(+5.9%)/2.53(+11.5%)/3.15 元/股,当前股价对应PE 分别为21.2/16.4/13.2 倍,维持“买入”评级。

    三大主业高质量成长,工业消防元年已开启

    2021 年公司三驾马车均强劲增长:通用消防报警业务2021 年营收24.71 亿元,同比增长30.88%,毛利率39.81%,营收快速增长同时维持高盈利水平。其中,“久远”品牌同比增长超50%,法国Finsecur 公司整合顺利,销售额快速增长;应急照明与智能疏散业务继续高速发展,2021 年度实现营收6.60 亿元,同比增长266%,继2020 年实现同比增长177%后再次高增,公司已形成“青鸟消防”、“左向照明”、“中科知创”等多品牌产品矩阵,协同效应优势逐渐彰显;公司在大工业消防领域中的图像型火灾探测器、吸气式感烟火灾探测器等产品均已研发完成并取得相应的检验报告/3C 证书,钢铁、石化、汽车等多个行业实现“0 到1”的突破,中标了包括河北天柱钢铁集团搬迁项目等多个项目,2021 年度公司工业消防报警产品营收3563.28 万元,同比增长225.67%,开启工业消防元年。

    二代朱q芯片批量生产,坚定拥抱储能消防星辰大海

    截至2021 年,公司是全球所有消防报警企业中唯一一家自研芯片的企业,第二代朱q芯片已经开始批量生产,成功实现降本增效。同时,公司大力推进对储能消防的前置探测等方面开发与拓展,2021 年已中标美国Broad Reach Power 独立发电商项目、多规格储能集装箱气体灭火系统项目等多个项目。未来通过“朱q”芯片的底层技术优势,公司储能消防安全解决方案的开发拓展有望进一步提速。

    风险提示:新产品推广不及预期、疫情影响加剧

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